Cimeira de Paz na Turquia em Suspenso: Zelenskyy Confirma Viagem, Putin Permanece em Silêncio
Negociações de Paz Ucrânia-Rússia: Uma Aposta Diplomática Arriscada Se Desenrola na Turquia
Zelenskyy Pressiona Putin Com Viagem Ousada à Turquia, Mercados Se Preparam Para Volatilidade
ANKARA, Turquia — O Presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelenskyy, está fazendo sua aposta diplomática mais ousada até agora, viajando para a Turquia para possíveis conversas de paz presenciais com o Presidente russo Vladimir Putin — independentemente de o líder russo comparecer.
"Faremos de tudo para garantir que este encontro aconteça", disse Zelenskyy a jornalistas, preparando o palco para o que poderia ser o primeiro contato direto entre os líderes em guerra desde dezembro de 2019. "Se ele der o passo de dizer que está pronto para um cessar-fogo, então isso abre caminho para discutir todos os elementos para acabar com a guerra."
A decisão do presidente ucraniano de viajar para Ancara na quinta-feira, possivelmente seguida por uma viagem a Istambul se Putin concordar em se encontrar lá, elevou dramaticamente o nível do que analistas descrevem como um jogo de xadrez diplomático cada vez mais complexo. O movimento coloca uma pressão extraordinária sobre Moscou, que manteve uma ambiguidade deliberada sobre a presença de Putin.
Quando questionado sobre os planos de Putin, o porta-voz do Kremlin, Dmitry Peskov, apenas confirmou que "o lado russo continua a se preparar para as conversas em Istambul" e anunciaria seu representante "assim que o presidente considerar necessário".
A diplomacia de alto risco fez os mercados de energia entrarem em turbulência, com o petróleo Brent já negociando com o que analistas estimam ser um "prêmio de guerra" de US$ 4. O ETF iShares U.S. Aerospace & Defense atingiu o maior valor em um ano na terça-feira, refletindo a crença do mercado de que o rearmamento sustentado da OTAN continuará independentemente do resultado das conversas.
Destaques do Preço do Petróleo Brent em Meio à Volatilidade Geopolítica
| Data | Preço (USD) | Evento/Contexto Chave | Impacto |
|---|---|---|---|
| Fev 2022 | $105,79 | Rússia invade a Ucrânia | Forte aumento na volatilidade e preços |
| Mar 2022 | $140 | Guerra interrompe cadeias de suprimentos | Atingido o maior valor em oito anos |
| Dez 2023 | $78 | Economia desacelerando, alta produção dos EUA | Queda de preço em relação aos picos |
| Jan–Fev 2025 | ~$75–79 | Preços moderados em meio a previsões de negociação | Estabilizando, mas ainda volátil |
| 13 de maio de 2025 | $65,55 | Recuperação recente | Ainda com queda de ~12% desde jan 2025 |
O Coringa de Trump e a Campanha de Pressão Ocidental
Adicionando outra camada de complexidade à dança diplomática, o Presidente dos EUA, Donald Trump, levantou a possibilidade de participar das discussões. "Se eu acho que as coisas podem acontecer, temos que fazer isso", disse Trump na segunda-feira, ao iniciar a primeira viagem internacional de seu segundo mandato na Arábia Saudita.
Trump teria instado tanto Zelenskyy quanto Putin a se envolverem em conversas diretas, com seus enviados especiais Steve Witkoff e Keith Kellogg esperados para viajar à Turquia para observar as negociações.
Nos bastidores, nações ocidentais têm orquestrado o que parece ser uma campanha de pressão coordenada para forçar a Rússia à mesa de negociações. O novo chanceler da Alemanha, Friedrich Merz, revelou na terça-feira que as nações europeias estão trabalhando em um "aperto significativo" das sanções se determinarem que a Rússia não está fazendo "progresso real" em direção à paz.
"Admiro a disposição de Zelenskyy em se comprometer", disse Merz, "mas acredito que mais compromisso e mais concessões não são mais razoáveis."
Estas potenciais novas sanções poderiam mirar o setor de energia da Rússia, os mercados financeiros e sua "frota sombra" de embarcações que transportam petróleo, de acordo com fontes diplomáticas familiarizadas com os planos.
Uma "frota sombra", às vezes chamada de "frota escura", refere-se a navios, frequentemente petroleiros, que operam fora das regulamentações e supervisão típicas do transporte marítimo internacional. Essas embarcações são usadas principalmente para contornar sanções, ocultando sua propriedade, desativando sistemas de rastreamento ou se envolvendo em outras práticas enganosas.
Demandas Irreconciliáveis e Realidade Militar
A movimentação diplomática se desenrola em meio a combates contínuos e posições aparentemente incompatíveis. O Vice-Ministro das Relações Exteriores russo, Sergei Ryabkov, delineou as expectativas de Moscou para as conversas, incluindo "resolver questões relacionadas à desnazificação do regime de Kyiv" — terminologia que autoridades russas usam para indicar mudança de regime na Ucrânia — e o reconhecimento do controle russo sobre territórios ucranianos ocupados.
O uso russo de "desnazificação" no conflito da Ucrânia refere-se a um objetivo de guerra declarado, traçando paralelos com a desnazificação da Alemanha pós-Segunda Guerra Mundial. No entanto, sua aplicação à Ucrânia é amplamente contestada e frequentemente vista como propaganda, necessitando de uma compreensão tanto de seu contexto histórico quanto de seu significado atual e específico na retórica russa.
A Ucrânia, por sua vez, busca um cessar-fogo imediato e incondicional de 30 dias como pré-requisito para negociações mais amplas focadas em garantias de segurança e estruturas para a redução da escalada.
"Se Putin se recusar a aparecer, significa apenas uma coisa: que a Rússia não está pronta para negociações", disse Zelenskyy, acrescentando que, em tal cenário, os EUA e os parceiros europeus devem cumprir suas sanções ameaçadas.
Andriy Yermak, chefe de gabinete de Zelenskyy, foi ainda mais direto: "Se Vladimir Putin se recusar a vir para a Turquia, será o sinal final de que a Rússia não quer acabar com esta guerra."
Enquanto isso, analistas militares relatam que as forças russas capturaram recentemente território em várias localizações importantes na região de Donetsk, no leste da Ucrânia, particularmente ao redor das cidades de Pokrovsk e Toretsk, pontos críticos de conflito. Filmagem geolocalizada publicada na semana passada mostrou forças russas tomando posições ao longo da importante rodovia T-0504 Pokrovsk-Kostyantynivka.
Analistas de Mercado Vêem Potencial Limitado de Avanço
Os mercados financeiros precificaram um ceticismo considerável sobre um avanço diplomático, com a maioria dos analistas atribuindo baixa probabilidade a um acordo de paz duradouro emergindo das conversas na Turquia.
"Atribuo apenas 25% de chance de Putin realmente comparecer, 10% de uma trégua duradoura ser assinada este mês e 70% de a Europa acionar seu pacote de sanções pré-elaborado dentro de uma semana", disse um estrategista sênior de mercado de um grande banco de investimento que pediu anonimato devido à sensibilidade do assunto.
O estrategista delineou quatro cenários possíveis: não comparecimento com uma nova ofensiva russa (45% de probabilidade), conversas sem cessar-fogo (35%), um cessar-fogo de 30 dias com um roteiro para futuras negociações (10%) e um acordo de paz abrangente (10%).
Análise hipotética de probabilidades para os resultados das conversas de paz Ucrânia-Rússia, segundo estrategistas de mercado.
| Fonte/Analista | Cenário | Probabilidade | Data de Publicação |
|---|---|---|---|
| MAX Security | Rússia e Ucrânia negociam com sucesso um acordo de cessar-fogo | 60% | 2025 |
| MAX Security | Conflito prolongado continua com Rússia e/ou Ucrânia rejeitando cessar-fogo | 35% | 2025 |
| MAX Security | Rússia ou Ucrânia garantem uma vitória decisiva | 5% | 2025 |
| Allianz Research | Cessar-fogo parcial, com uma trégua frágil | 40% | 27 de fev de 2025 |
| SPI Asset Management (via MarketWatch) | Mercados de apostas estimam chances de um acordo em 2025 em torno de | 70% | 20 de fev de 2025 |
| ACAPS | Guerra contínua sem resolução | Mais Provável | 31 de mar de 2025 |
| ACAPS | Redução das hostilidades (cessar-fogo como precursor da paz) | Menos Provável | 31 de mar de 2025 |
| Chatham House | 'Guerra longa' – Um conflito de atrito | N/A | 16 de out de 2024 |
| Chatham House | 'Conflito congelado' – Um armistício estabilizando a linha de frente | N/A | 16 de out de 2024 |
| Chatham House | 'Vitória para a Ucrânia' – Rússia empurrada de volta para as linhas pré-fev 2022 | N/A | 16 de out de 2024 |
| Chatham House | 'Derrota para a Ucrânia' – Ucrânia aceita termos russos | N/A | 16 de out de 2024 |
Cada cenário acarreta implicações de mercado distintas, com os preços da energia particularmente vulneráveis a riscos de notícias. O petróleo Brent pode subir de US$ 6 a US$ 10 se Putin não comparecer, enquanto um anúncio de cessar-fogo pode desencadear uma queda de US$ 5, segundo analistas de commodities.
"Ações de defesa e aquelas sensíveis ao petróleo continuam particularmente sensíveis aos desenvolvimentos", disse outro analista de mercado. "O Energy Select Sector SPDR Fund tem negociado em uma faixa mais ampla de US$ 80-90, com algoritmos respondendo rapidamente a cada notícia diplomática."
Contexto Histórico e Pessimismo de Especialistas
A história oferece poucas razões para otimismo. O último encontro presencial entre Putin e Zelenskyy ocorreu em 2019, durante uma cúpula do Formato Normandia em Paris. As conversas diretas entre negociadores russos e ucranianos ocorreram pela última vez em Istambul em março de 2022, pouco depois do início da invasão em grande escala da Rússia.
De acordo com relatórios, essas discussões de 2022 produziram um rascunho de acordo com demandas que a Ucrânia renunciasse à adesão à OTAN, alterasse sua constituição para incluir disposições de neutralidade, reduzisse drasticamente suas forças militares e aceitasse limitações em seus sistemas de armas. O Instituto para o Estudo da Guerra caracterizou esses termos como equivalentes à "rendição completa da Ucrânia".
O Instituto para o Estudo da Guerra (ISW) é um think tank cuja missão envolve conduzir pesquisas e análises sobre conflitos militares. Ele desempenha um papel na provisão de avaliações detalhadas, notavelmente incluindo sua análise da guerra na Ucrânia.
A maioria dos analistas independentes permanece profundamente cética sobre as perspectivas de um avanço genuíno.
"Eu diria até que qualquer perspectiva de paz em 2025 parece tão ilusória quanto um encontro em 15 de maio entre Zelenskyy e Putin", disse o analista militar-político ucraniano Oleksandr Kovalenko. "Não vale a pena ter grandes esperanças para essas negociações."
Alexander Baunov, membro sênior da Carnegie Endowment for International Peace, sugeriu que a abertura diplomática de Putin serve a múltiplos propósitos estratégicos além da paz: "O exército russo continuará sua ofensiva nas linhas de frente e bombardeará posições ucranianas na retaguarda, reforçando a pressão diplomática com força militar."
A Aposta Estratégica da Turquia
Para a Turquia e o Presidente Recep Tayyip Erdoğan, sediar conversas de tão alto risco representa uma oportunidade significativa para restabelecer o país como um intermediário diplomático indispensável entre o Oriente e o Ocidente.
Analistas de mercado notam que os ativos turcos podem experimentar volatilidade significativa em torno das conversas, com alguns traders se posicionando para uma breve alta na lira turca se surgir um progresso significativo. Alguns estrategistas de investimento chegam a recomendar ADRs de bancos turcos pareados contra posições vendidas em contratos a termo da lira como forma de lucrar se a diplomacia de Ancara for bem-sucedida, ao mesmo tempo em que se protegem contra o risco cambial.
Você sabia que a Lira Turca (TRY) tem sido uma das moedas mais voláteis do mundo desde 2016, atualmente negociando a 38,7806 contra o dólar americano, tendo atingido uma mínima histórica de 41,58 em março de 2025 após a prisão do principal rival político do Presidente Erdogan? A volatilidade da lira é notavelmente evidente em sua volatilidade implícita de taxa de câmbio de um mês de 18,9% em abril de 2025, com a moeda mostrando uma depreciação anual substancial de 20,22% contra o dólar, enquanto teve desempenho ainda pior contra outras moedas importantes como o Rublo Russo (-27,05%) e o Franco Suíço (-22,92%). Apesar das intervenções do banco central turco por meio de múltiplos aumentos da taxa de juros em 2025, a moeda continua a experimentar instabilidade significativa influenciada por tensões políticas internas e fatores econômicos internacionais, incluindo desenvolvimentos comerciais EUA-China que fortaleceram o dólar contra moedas de mercados emergentes como a lira.
À medida que o drama diplomático se desenrola, os mercados estarão atentos a uma série de datas críticas além da potencial cúpula desta semana, incluindo uma reunião do conselho de relações exteriores da UE em 17 de maio, provavelmente para tratar de sanções às operações marítimas da Rússia, e o fórum econômico anual de Putin no final de maio, onde seu tom sobre as exportações de energia pode sinalizar as verdadeiras intenções da Rússia.
Por enquanto, o mundo observa e espera para ver se a ousada aposta de Zelenskyy forçará a mão de Putin — ou simplesmente reforçará o impasse em um conflito que remodelou a arquitetura de segurança europeia e os mercados globais de energia.