Volvo Corta 3.000 Empregos em Meio a Tensões Comerciais e Queda nas Vendas de Veículos Elétricos

A Aposta pela Sobrevivência da Volvo: Reestruturação à Sombra de Ameaças Tarifárias

Montadora Sueca Corta 3.000 Empregos Enquanto Tensões Geopolíticas Remodelam a Indústria Automotiva Global

GOTEMBURGO, Suécia — O ar da manhã estava fresco no porto de Gotemburgo enquanto milhares de funcionários da Volvo Cars chegavam ao trabalho hoje, muitos para o que poderiam ser seus últimos meses com a icônica montadora sueca. Em uma medida que causou tremores nos círculos automotivos europeus, a Volvo anunciou planos para eliminar 3.000 posições globalmente — aproximadamente 7% de sua força de trabalho — como parte de uma ampla reestruturação destinada a navegar no que seu CEO que retorna chama de "um período particularmente desafiador" para a indústria.

Os cortes, que visam principalmente cargos administrativos, representam uma dramática reversão para uma empresa que até recentemente era celebrada como pioneira europeia em veículos elétricos. Agora, ela serve como uma ilustração marcante de quão rapidamente as tensões geopolíticas podem subverter estratégias corporativas desenvolvidas ao longo de décadas.

"O que estamos testemunhando não é simplesmente um aperto financeiro corporativo", disse um analista sênior de automóveis de um grande banco de investimento nórdico, falando sob condição de anonimato. "Esta é a manifestação tangível de como as guerras comerciais remodelam paisagens industriais em tempo real."

A Intervenção Cirúrgica

A reestruturação atinge mais profundamente as operações da Volvo na Suécia, onde aproximadamente 1.200 funcionários e 1.000 consultores perderão seus cargos — a maioria em Gotemburgo, sede da empresa e suas principais instalações de desenvolvimento. Os cortes atingem aproximadamente 15% da força de trabalho de escritório global da Volvo, com reduções abrangendo "quase todas as áreas, incluindo P&D (Pesquisa e Desenvolvimento), comunicação e recursos humanos", de acordo com declarações da empresa.

Para a Volvo, o cálculo financeiro é direto. A empresa espera incorrer em custos de reestruturação únicos de até 1,5 bilhão de coroas suecas (US$ 158 milhões), mas visa concretizar uma parte significativa de seu ambicioso plano de redução de custos de 18 bilhões de coroas suecas (US$ 1,89 bilhão) anunciado no final de abril. O anúncio desencadeou um aumento imediato de 4,9% no preço das ações da Volvo — um raro voto de confiança de investidores que viram o lucro operacional da empresa despencar 59% ano a ano no primeiro trimestre de 2025.

A aposta estratégica tem gerado tanto elogios quanto críticas de especialistas da indústria. "Esses cortes representam uma intervenção cirúrgica necessária para a deterioração da saúde financeira da Volvo", observou um gestor de portfólio especializado em investimentos automotivos europeus. "Mas realizar demissões em massa durante um ano de transição, com o lançamento de cinco modelos novos ou atualizados, cria riscos significativos de execução."

Uma Crise Causada por Múltiplas Tempestades

Os desafios da Volvo refletem uma tempestade perfeita de ventos contrários da indústria. Os resultados do primeiro trimestre da empresa revelaram um lucro operacional de apenas 1,9 bilhão de coroas suecas (US$ 0,2 bilhão), uma queda em relação aos 4,7 bilhões de coroas suecas no mesmo período de 2024. A receita caiu para 82,9 bilhões de coroas suecas, ante 93,9 bilhões de coroas suecas no ano anterior.

Talvez o mais preocupante para uma empresa que havia apostado seu futuro em veículos elétricos seja a queda de 32% nas vendas de VEs da Volvo em abril, em comparação com o mesmo mês em 2024, apesar da introdução de novos modelos como o EX30 no mercado norte-americano. O total de vendas de VEs de janeiro a abril caiu 20% ano a ano.

Agravando esses desafios estão as crescentes tensões comerciais entre os Estados Unidos e a Europa. A Volvo já enfrenta uma tarifa de 25% sobre veículos importados para os EUA, e o Presidente Trump ameaçou impor tarifas de 50% sobre importações europeias — um prazo recentemente adiado de 1º de junho para 9 de julho.

"Se essas tarifas forem implementadas, seria impossível para nós importar o EX30 de nossa fábrica belga para o mercado americano", disse Håkan Samuelsson, que retornou como CEO em 1º de abril, após ter liderado a empresa de 2012 a 2022.

Retiro Estratégico ou Adaptação Tática?

A reestruturação sinaliza uma recalibração significativa das ambições da Volvo em veículos elétricos. Em setembro de 2024, a empresa abandonou sua meta de vender apenas veículos elétricos até 2030, agora visando 90-100% de veículos eletrificados até essa data — uma categoria que inclui híbridos plug-in e permite até 10% para híbridos leves.

Observadores da indústria veem essa mudança como emblemática de desafios mais amplos enfrentados pelas montadoras europeias. "Fabricantes europeus construíram estratégias assumindo incentivos governamentais contínuos para VEs, implantação robusta de infraestrutura de carregamento e comércio global irrestrito", explicou um ex-executivo da Volvo que agora trabalha como consultor da indústria. "Todas as três premissas se mostraram excessivamente otimistas."

Para lidar com as pressões tarifárias, a Volvo planeja aumentar a produção em sua fábrica na Carolina do Sul e potencialmente fabricar um modelo adicional lá. A empresa também inaugurou recentemente uma nova linha de produção para o SUV elétrico EX30 em sua unidade em Ghent, Bélgica.

"O que estamos vendo é a regionalização da produção automotiva", disse um especialista em cadeia de suprimentos de uma grande empresa de consultoria. "A era das redes de produção otimizadas globalmente está dando lugar a uma nova realidade onde os carros são construídos nas regiões onde são vendidos. Isso é fundamentalmente menos eficiente, mas cada vez mais necessário no ambiente geopolítico atual."

A Questão da China

Notavelmente ausente do anúncio de reestruturação da Volvo foi qualquer redução significativa em suas operações chinesas, apesar de o Geely Holding Group, da China, possuir aproximadamente 78,7% da empresa. Essa assimetria levantou questões sobre a trajetória e a independência de longo prazo da Volvo.

"A decisão de cortar 1.200 funcionários suecos enquanto mantém as operações chinesas poderia potencialmente danificar a autêntica identidade escandinava da marca", sugeriu um estrategista de marcas automotivas. "Também levanta questões sobre se esses cortes podem facilitar a transferência de tecnologia para a China e reduzir a autonomia estratégica da Volvo."

Executivos da Volvo rejeitam veementemente tais caracterizações. No entanto, analistas da indústria observam que a empresa depende cada vez mais de plataformas de tecnologia e componentes desenvolvidos na China, uma dependência que pode crescer à medida que as capacidades de P&D europeias são reduzidas.

"A indústria automotiva entrou em uma era onde as economias de escala e o acesso à tecnologia determinam cada vez mais a sobrevivência", observou um analista da indústria especializado em empresas automotivas chinesas. "Players independentes de médio porte como a Volvo enfrentam enorme pressão de ambos os lados — barreiras comerciais ocidentais e avanço tecnológico chinês."

Implicações de Mercado e Cálculo de Investimento

Para os investidores, a reestruturação da Volvo apresenta um cálculo complexo. Com um P/L (Preço/Lucro) acumulado de 3,9x e menos de 0,1x VE/Vendas (Valor da Empresa/Vendas), a ação está precificando o que um analista chamou de "Armageddon tarifário". No entanto, se a reestruturação de 18 bilhões de coroas suecas conseguir remover apenas dois pontos percentuais dos custos fixos e as tarifas atingirem o pico de 25% em vez de escalar para 50%, o valor da ação poderia potencialmente triplicar até 2026.

A próxima decisão tarifária de 9 de julho representa um catalisador binário crítico para as ações da Volvo. Analistas de mercado delineiam três cenários primários: nenhum aumento de tarifa (45% de probabilidade), uma tarifa de 50% com a Volvo absorvendo a produção do EX30 em sua fábrica na Carolina do Sul (35% de probabilidade), ou uma tarifa de 50% desencadeando retaliação da UE (20% de probabilidade).

"A Volvo não é uma história de crescimento de VEs; é uma opção política com autoajuda", explicou um analista sênior de automóveis de um banco de investimento europeu. "O múltiplo atual de um dígito precifica tanto o Armageddon tarifário quanto uma reestruturação fracassada. Se o programa de custos for bem-sucedido e as tarifas se estabilizarem abaixo de 50%, poderíamos ver o LPA (Lucro Por Ação) recuperar acima de 5 coroas suecas, justificando um múltiplo de 6x ou aproximadamente 30 coroas suecas por ação."

Implicações Mais Amplas para a Indústria Automotiva Global

A reestruturação da Volvo pode se mostrar um prenúncio para as montadoras europeias, presas entre a demanda decrescente por VEs, o aumento das barreiras comerciais e a crescente concorrência de fabricantes chineses.

As ações da empresa sinalizam potenciais mudanças estruturais na forma como a indústria automotiva global opera. A regionalização da cadeia de suprimentos parece cada vez mais provável, com os fabricantes priorizando a produção regional em detrimento da otimização de custos — potencialmente aumentando os preços dos veículos globalmente. Ecossistemas de inovação podem se fragmentar em blocos tecnológicos concorrentes, potencialmente retardando avanços críticos em direção autônoma e mobilidade sustentável.

"Estamos testemunhando uma profunda remodelação da globalização automotiva", observou um especialista em comércio internacional. "Empresas como a Volvo, que foram pioneiras na integração global, agora se veem forçadas a recuar para fortalezas regionais. As perdas de eficiência são substanciais, mas a alternativa — ser esmagado entre barreiras comerciais e concorrência tecnológica — é pior."

Para os funcionários da Volvo em Gotemburgo, essas maquinações globais oferecem pouco conforto. Enquanto a indústria automotiva da Suécia enfrenta um potencial ponto de inflexão, o custo humano dessas mudanças estruturais se torna cada vez mais aparente. A reestruturação representa não apenas um corte de custos corporativo, mas um canário na mina de carvão de como as tensões geopolíticas estão remodelando as indústrias globais.

Se a Volvo emergirá mais forte dessa transformação permanece incerto. O que parece claro é que a navegação da empresa nessas águas turbulentas servirá como um estudo de caso de como montadoras de médio porte podem sobreviver — ou falhar — em um cenário automotivo global cada vez mais fragmentado.