Verizon Aposta no Chefe do PayPal Dan Schulman para Impulsionar o Crescimento Além do 5G
Verizon Nomeia Veterano do PayPal para Converter Força da Rede em Crescimento
NOVA YORK — A Verizon apertou o botão de reset no seu mais alto escalão. Na segunda-feira, a gigante das telecomunicações substituiu o CEO Hans Vestberg por Dan Schulman, o ex-líder do PayPal que transformou a empresa em uma potência global de pagamentos. Schulman agora enfrenta o desafio de converter a vantagem tecnológica da Verizon no tipo de crescimento de assinantes que Wall Street tanto esperava.
O momento não poderia ser mais oportuno. A Verizon ostenta o que os analistas amplamente consideram a mais forte rede 5G nos EUA, contudo, a empresa perdeu quase 289.000 clientes de telefonia pós-paga no primeiro trimestre. Esse é o paradoxo que Schulman herda: uma rede premium que corre o risco de se tornar um mero "tubo" de commodities caro, a menos que seja combinada com estratégias de cliente atraentes.
Vestberg, que passou seis anos construindo a força da rede da Verizon, permanecerá como consultor especial até outubro de 2026 para supervisionar a integração da Frontier Communications – um acordo de fibra de US$ 20 bilhões previsto para ser concluído no início de 2026. Enquanto isso, Mark Bertolini assume como presidente do conselho. A empresa reiterou suas perspectivas para 2025, projetando um fluxo de caixa livre entre US$ 19,5 bilhões e US$ 20,5 bilhões.
De Construtor a Arquiteto
Essa troca de liderança reflete uma mudança maior na estratégia. O legado de Vestberg reside nas aquisições de espectro e na implementação agressiva do 5G. Mas, embora a Verizon tenha adicionado 293.000 clientes de banda larga no segundo trimestre — a maioria de internet sem fio fixa — seu negócio principal de telefonia móvel está sob cerco. As guerras de preços da T-Mobile e um mercado saturado transformaram os ganhos de assinantes em um jogo de soma zero.
Bertolini enquadrou a nomeação de Schulman como uma virada deliberada. “Dan é um líder experiente e decisivo com um histórico comprovado de crescimento transformador”, disse ele, enfatizando a habilidade de Schulman em transformar clientes em receita.
O mercado, no entanto, não se convenceu imediatamente. As ações da Verizon caíram US$ 1,38 para US$ 42,29 após a notícia, apesar de terem subido para até US$ 44,52 no início do dia. Os investidores pareciam divididos — animados com uma nova direção, mas cautelosos quanto ao risco de execução em uma indústria que consome muito capital e onde Schulman tem experiência operacional limitada.
Uma Visão de Pagamentos em um Mundo de Telecomunicações
O currículo de Schulman não se parece com o de um executivo tradicional de telecomunicações. No PayPal, ele elevou a receita de US$ 8 bilhões para US$ 30 bilhões, aumentou os lucros em cinco vezes e adicionou centenas de milhões de usuários. Antes disso, ele ocupou cargos seniores na AT&T, American Express, Priceline e Virgin Mobile.
Ele também dificilmente é um estranho na Verizon. Schulman atua no conselho desde 2018 e se tornou o principal diretor independente no ano passado, dando-lhe uma visão privilegiada dos desafios e oportunidades da empresa. Sua elevação sinaliza a crença do conselho de que o futuro da Verizon não está em investir mais bilhões em torres e fibra, mas em encontrar maneiras mais inteligentes de extrair valor do que ela já possui — seja por meio de pacotes melhores, experiências de cliente mais cativantes ou complementos digitais.
Schulman definiu o tom rapidamente. “Temos uma clara oportunidade de redefinir nossa trajetória”, disse ele, prometendo maior disciplina de custos, uso mais inteligente de capital e crescimento mais forte em todos os segmentos de mercado.
O Acordo Frontier Ganha Destaque
Nenhum desafio se avizinha maior do que a aquisição pendente dos ativos de fibra da Frontier Communications pela Verizon. Avaliado em cerca de US$ 20 bilhões, o acordo visa expandir a pegada de banda larga fixa da Verizon e promete US$ 500 milhões em economia de custos anuais em três anos. Reguladores federais já deram o sinal verde, mas várias aprovações estaduais — a da Califórnia em particular — ainda estão pendentes.
Por que fibra? Porque o serviço sem fio sozinho não pode sustentar o crescimento para sempre. A internet sem fio fixa tem sido uma ponte útil, mas a fibra-óptica até a residência (fiber-to-the-home) oferece melhor economia em áreas densas e abre as portas para pacotes "triple play" (sem fio, banda larga e conteúdo de streaming) mais cativantes. Essa combinação reduz a rotatividade de clientes e eleva a receita média por usuário.
Mas a integração não será fácil. Alinhar sistemas, mesclar operações de campo e manter milhões de clientes satisfeitos enquanto busca ganhos de eficiência pode sobrecarregar até mesmo um operador experiente. Schulman será rapidamente avaliado sobre como ele equilibra a execução com a ambição.
Além de Torres e Cabos
Essa mudança na liderança também reflete como toda a indústria de telecomunicações está evoluindo. Os mapas de rede já decidiram o jogo. Agora, o que importa é como as empresas empacotam seus serviços, tratam seus clientes e constroem lealdade. A experiência de Schulman em plataformas digitais se encaixa perfeitamente nessa mudança.
Os analistas esperam que ele simplifique as ofertas da Verizon, afastando-se de promoções confusas para uma precificação mais clara que inclua extras que os clientes realmente valorizam. Ferramentas de inteligência artificial poderiam ajudar a prever a rotatividade, enquanto créditos de fidelidade ou recursos de pagamento flexíveis poderiam evitar que os assinantes "abandonem o barco".
Dado o histórico de Schulman em pagamentos, ele pode até avançar em oportunidades adjacentes: transformar o faturamento da Verizon em uma carteira digital, adicionar serviços de identidade vinculados a dispositivos ou usar dados de pagamento para reduzir o risco de fraude. Essas medidas podem não criar enormes novas fontes de receita, mas em um mercado maduro, reter clientes pode ser mais valioso do que buscar novos.
O Que os Investidores Devem Observar
Para os investidores, essa transição configura uma clássica divisão entre otimistas e pessimistas. Os otimistas veem Schulman absorvendo a Frontier sem problemas, destravando economias de custos e controlando melhor a rotatividade, o que poderia elevar o fluxo de caixa livre acima de US$ 22 bilhões até 2026 e impulsionar as ações para a casa dos US$ 50.
Os pessimistas se preocupam com atrasos regulatórios, problemas na integração ou uma guerra de preços renovada que drene as margens. Nesse cenário, o fluxo de caixa livre pode cair para cerca de US$ 17 bilhões, arrastando as ações de volta para a casa dos US$ 30.
Ainda assim, o dividendo da Verizon — recentemente aumentado pelo décimo nono ano para US$ 0,69 por trimestre — permanece seguro, apoiado por um índice de distribuição de 58%. Essa renda estável mantém a ação atraente para investidores focados em rendimento, mesmo que o crescimento se mostre ilusório.
A capacidade da empresa de gerenciar a dívida enquanto financia tanto as atualizações de rede quanto a integração da Frontier determinará se ela terá espaço para considerar recompras de ações no futuro. Até que o acordo seja fechado, no entanto, grandes planos de recompra parecem improváveis.
A Grande Questão
A Verizon já construiu os ‘tubos’. A questão agora é se Schulman pode transformar esses ‘tubos’ em algo mais do que uma commodity — se ele pode usar seu conhecimento digital e estratégias focadas no cliente para destravar o crescimento onde seu antecessor não conseguiu.
As primeiras pistas aparecerão nos resultados trimestrais: taxas de rotatividade de pós-pagos, receita de serviços sem fio além da faixa de crescimento atual de 2–3%, adições líquidas de banda larga acima de 250.000 por trimestre e os primeiros sinais de sinergia com a Frontier. Reguladores da Califórnia, ainda avaliando a aprovação, também podem definir a direção de curto prazo para as ações.
Por enquanto, a Verizon permanece uma gigante geradora de caixa com crédito sólido e um dividendo atraente. O que Schulman deve provar é se um líder conhecido por revolucionar os pagamentos digitais também pode reinventar o manual para as telecomunicações americanas.
NÃO É CONSELHO DE INVESTIMENTO