Negociações Comerciais EUA-China Focam em Minerais de Terras Raras com Mercados Estáveis
Negociações Comerciais EUA-China: O Trunfo das Terras Raras
Enquanto as negociações se desenrolam na Lancaster House, em Londres, o controle da China sobre minerais críticos surge como o principal ponto de alavancagem.
Por trás da imponente fachada da Lancaster House, em Londres, uma elegante mansão do século XIX tipicamente reservada para recepções reais e cúpulas diplomáticas, negociadores americanos e chineses se enfrentam em mesas de mogno polidas. As apostas não poderiam ser maiores: resolver uma disputa comercial que abalou os mercados globais e ameaça estrangular as cadeias de suprimentos de tudo, desde veículos elétricos até jatos de combate.
Até o fim da tarde, horário de Londres, nenhum anúncio de avanço havia emergido do local rigidamente guardado. No entanto, em salas de negociação de Nova York a Xangai, investidores analisavam cada rumor e vazamento em busca de pistas sobre se os minerais de terras raras — os elementos obscuros, mas críticos, necessários para tudo, desde telas de smartphones até sistemas de orientação de mísseis — poderiam finalmente começar a fluir novamente entre as duas maiores economias do mundo.
"Estamos assistindo a um jogo de pôquer de apostas altas onde a China detém as melhores cartas, mas a América controla a mesa", disse um estrategista sênior de commodities de um grande banco europeu. "Pequim sabe que os estoques de ímãs das montadoras ocidentais estão perigosamente baixos — menos de 30 dias para alguns fabricantes. Essa é a alavancagem máxima."
Em Wall Street, os mercados refletiram essa incerteza com desempenho misto. No meio da manhã em Nova York, o Dow Jones Industrial Average havia caído 0,30%, enquanto o Nasdaq, focado em tecnologia, registrou um ganho modesto de 0,23%. O S&P 500 oscilava perto da estabilidade, tendo cruzado o limiar psicologicamente importante de 6.000 pontos na semana passada, mas ainda cerca de 2% abaixo de seu recorde histórico.
A Crise dos Ímãs: Como as Terras Raras se Tornaram uma Arma Geopolítica
No cerne das negociações de hoje está o embargo de facto imposto pela China em 11 de abril a ímãs de terras raras — componentes cruciais para motores de veículos elétricos, turbinas eólicas e sistemas avançados de armas. Embora raramente discutidos na cobertura de negócios mainstream, esses minerais representam uma das armas econômicas mais potentes da China, com o país controlando aproximadamente 85% da capacidade global de processamento.
O impasse atual começou logo após a "trégua de Genebra" preliminar em maio, que suspendeu temporariamente a maioria das tarifas acima de 100% por 90 dias. Em poucas semanas, ambos os lados se acusaram de violações — a China alegou que os EUA haviam renegado promessas de facilitar os controles de exportação de tecnologia de semicondutores, enquanto Washington insistiu que Pequim não havia retomado os embarques de terras raras nos níveis acordados.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, liderando a delegação dos EUA ao lado do Secretário de Comércio, Howard Lutnick, e do Representante Comercial, Jamieson Greer, teria proposto uma abordagem de licenciamento faseado vinculada a pontos de referência de tonelagem específicos para as exportações de terras raras. Isso poderia proporcionar alívio imediato aos fabricantes americanos, permitindo que a administração Trump mantivesse uma postura pública firme.
A equipe do Vice-Primeiro-Ministro chinês He Lifeng respondeu com exigências de concessões nos controles de exportação de tecnologias avançadas dos EUA, flexibilização das restrições a empresas de tecnologia chinesas e uma abordagem menos restritiva para vistos de estudantes para cidadãos chineses.
"O que estamos vendo é uma manobra altamente tática de ambos os lados", explicou um consultor de comércio internacional familiarizado com as discussões. "Os EUA precisam que esses ímãs voltem a fluir, mas a China quer garantias de acesso à tecnologia que vão além das suspensões tarifárias temporárias."
Reações do Mercado: Vencedores e Perdedores Surgem
À medida que as negociações continuam, certos setores do mercado já começaram a reagir ao cenário em mudança. As ações de saúde caíram 0,6% nas negociações da manhã, enquanto as ações de tecnologia ganharam 0,6%. Entre os destaques, a Warner Bros Discovery, que disparou 9,5% após anunciar uma reestruturação corporativa que analistas dizem que poderia gerar valor significativo por meio de uma estratégia de soma das partes.
Enquanto isso, a Robinhood Markets despencou 7,4% após ser preterida para inclusão no índice S&P 500, destacando os riscos da cada vez mais concorrida "negociação de inclusão em índice" antes do rebalanceamento de setembro.
Mas talvez a reação mais reveladora do mercado tenha sido nos investimentos relacionados a terras raras. O ETF VanEck Rare Earth/Strategic Metals superou o mercado mais amplo nas últimas semanas, negociado a US$ 39,99 no meio da tarde com um ganho intradiário de US$ 1,22. Os preços spot do óxido de neodímio-praseodímio, componentes críticos em ímãs de alto desempenho, saltaram 18% em apenas quatro semanas.
"Fornecedores ocidentais como MP Materials e Lynas estão vendo um interesse renovado", observou um gerente de portfólio especializado em recursos estratégicos. "Mas sua nova capacidade — a linha de refino da MP em 2025 e a instalação da Lynas no Texas em 2026 — não estará disponível rápido o suficiente para resolver a crise imediata se as negociações falharem."
Tarifas e Inflação: O Dilema do Fed
Além da dinâmica comercial imediata, os investidores estão cada vez mais focados em como a situação tarifária pode impactar a inflação e, consequentemente, a política do Federal Reserve (Fed). O Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) estimou recentemente que as tarifas abrangentes do Presidente Trump reduziriam o déficit federal em US$ 2,8 trilhões ao longo de 10 anos — um argumento político atraente que ajuda a explicar sua popularidade, apesar dos inconvenientes econômicos.
O que recebe menos atenção é a constatação simultânea do CBO de que essas mesmas tarifas aumentariam a inflação e encolheriam a economia geral, reduzindo o poder de compra das famílias. Isso ocorre em um momento delicado para a política monetária dos EUA, com o Fed já navegando por um cenário inflacionário complexo.
O próximo relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de quarta-feira é particularmente importante, com as expectativas de consenso apontando para uma inflação geral de maio de 0,3% mês a mês (2,9% ano a ano) — potencialmente a leitura mais alta em quatro meses.
"Se a inflação subjacente exceder 0,35%, você pode esquecer um corte de juros em setembro", alertou um estrategista de renda fixa de uma grande empresa de Wall Street. "A reunião de junho do FOMC provavelmente manterá os pontos estáveis, e poderíamos ver o rendimento real de 10 anos permanecer acima de 1,6%, limitando qualquer expansão de P/L mesmo que tenhamos um resultado positivo de Londres."
Sinais de estresse econômico induzido por tarifas já estão aparecendo nos dados econômicos. O índice ISM de serviços recentemente caiu abaixo da marca crucial de 50 para 49,8, com as entregas de fornecedores mostrando particular fraqueza — um sintoma clássico de interrupção comercial.
Três Cenários: Do Aperto de Mãos à Ruptura
Enquanto os delegados continuam suas discussões pela noite, analistas de mercado convergiram em torno de três resultados potenciais, cada um com implicações distintas para o mercado:
O cenário base (probabilidade estimada de 60%) prevê um acordo limitado de "aperto de mãos", onde a China retoma algumas exportações de terras raras em julho ou agosto, enquanto os EUA concedem exceções limitadas de licenças de exportação para aceleradores de IA legados e ferramentas de automação de design eletrônico. Isso manteria a atual suspensão de tarifas acima de 100%, mas deixaria questões estruturais não resolvidas, potencialmente impulsionando um aumento modesto de 2% no S&P 500.
Um resultado mais otimista (probabilidade de 25%) veria Pequim fazer concessões mais profundas na transparência de cotas, com Washington respondendo ao engavetar a controversa regra de 29 de abril sobre subsídio a chips. Essa troca abrangente poderia impulsionar um rali de 4-5% nas ações dos EUA, liderado por fornecedores de veículos elétricos e aeroespaciais.
O cenário de baixa (probabilidade de 15%) prevê uma ruptura completa nas negociações, com a China retendo ímãs críticos e Trump reimpondo tarifas de 125%. Tal resultado poderia desencadear uma queda de 10% ou mais no mercado, enviando o índice de volatilidade VIX acima de 28 e potencialmente empurrando a taxa de câmbio USD-CNH para além de 7,60.
A Semana à Frente: Catalisadores Críticos
Para os investidores que navegam por esse cenário complexo, vários eventos-chave nos próximos dias podem se mostrar decisivos:
O relatório do IPC de quarta-feira se apresenta como o catalisador mais imediato, com implicações não apenas para as expectativas de inflação, mas também para a flexibilidade que o Fed pode ter para responder a qualquer desaceleração econômica induzida pelo comércio.
Até sexta-feira, os mercados estarão atentos a qualquer comunicado formal da Lancaster House, com atenção especial à linguagem em torno da tonelagem de exportação de terras raras — o indicador mais claro de se um acordo significativo foi alcançado.
Na semana seguinte, haverá a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em 17 e 18 de junho, onde a taxa mediana projetada para 2026 sinalizará se os formuladores de políticas ainda veem espaço para normalização, apesar das pressões comerciais.
"Um aperto de mãos na Lancaster House pode limitar o risco de cauda no curto prazo, mas não alterará fundamentalmente o controle da China sobre a cadeia de suprimentos de terras raras", alertou um estrategista de investimentos de uma gestora de ativos global. "Investidores inteligentes devem ver qualquer rali de mercado como uma oportunidade para aumentar a exposição a cadeias de suprimentos não chinesas, em vez de perseguir ações de megacapitalização já bem valorizadas."
Enquanto o ETF S&P 500 paira perto de US$ 600 — negociado a US$ 599,77 com um ganho modesto de US$ 0,63 no meio da tarde — a mensagem parece clara: apesar da recente marcha rumo a novas máximas, uma incerteza significativa permanece, e muitas boas notícias já estão precificadas nas avaliações.
Para aqueles que estão posicionando portfólios em meio a essa partida de xadrez geopolítica, a estratégia mais promissora pode não ser apostar em uma resolução abrangente, mas sim identificar as empresas e setores preparados para se beneficiar da aceleração do "desrisco" das cadeias de suprimentos globais — uma tendência que provavelmente perdurará, independentemente dos apertos de mãos que possam surgir da Lancaster House esta semana.
Aviso Legal: Esta análise representa perspectivas informadas com base em dados de mercado e indicadores econômicos atuais. O desempenho passado não garante resultados futuros. Os leitores devem consultar consultores financeiros para orientação de investimento personalizada.