Fundadora da 23andMe Recompra Empresa por US$ 305 Milhões Através de Organização Sem Fins Lucrativos Após Falência
A Redenção de uma Fundadora: Como a Venda de US$ 305 Milhões da 23andMe para a Organização Sem Fins Lucrativos de Wojcicki Redefine a Privacidade Genética
A 23andMe anunciou na sexta-feira um acordo definitivo para vender praticamente todos os seus ativos para a organização sem fins lucrativos TTAM Research Institute por US$ 305 milhões — uma transação orquestrada por ninguém menos que a própria cofundadora da empresa, Anne Wojcicki.
O acordo, que superou a oferta de US$ 256 milhões da gigante farmacêutica Regeneron, marca não apenas uma transação corporativa, mas uma profunda guinada filosófica: a transformação de uma empresa de capital aberto que antes estava em ascensão, avaliada em US$ 3,5 bilhões, em uma organização sem fins lucrativos orientada por missão, comprometida com a pesquisa genética e que prioriza a proteção da privacidade do consumidor.
A Queda de uma Dinastia de DNA
O cenário dentro da sede da 23andMe mudou drasticamente desde seu pico em 2021. Os corredores que antes vibravam com a energia de uma empresa revolucionária de genética de consumo, que havia navegado com sucesso uma fusão SPAC, agora ecoam a sombria realidade dos procedimentos de falência (Chapter 11) protocolados em março.
"O que estamos testemunhando não é simplesmente uma venda de falência, mas o resgate de uma visão", comentou um observador da indústria próximo aos procedimentos. "Wojcicki está essencialmente resgatando sua criação da extinção comercial."
A descida da empresa de status de 'unicórnio' para ativo problemático desdobrou-se com velocidade surpreendente. Uma combinação de interesse do consumidor em kits de teste de DNA em queda, perdas operacionais persistentes superando US$ 165 milhões em EBITDA no ano passado, e uma violação de dados catastrófica em 2023, afetando aproximadamente 7 milhões de usuários, criou a tempestade perfeita que, em última instância, levou a empresa ao tribunal de falências.
Privacidade Renascida das Cinzas Corporativas
A aquisição pelo TTAM vem carregada de compromissos extraordinários de privacidade que redefinem fundamentalmente a relação entre empresas de testes genéticos e consumidores.
Sob os termos revelados ontem, o TTAM manterá todas as políticas de privacidade existentes, enquanto implementa salvaguardas aprimoradas, incluindo a garantia sem precedentes de que dados genéticos não podem ser transferidos em futuras reorganizações sem estrita conformidade com a privacidade. A organização sem fins lucrativos estabelecerá um Conselho Consultivo de Privacidade do Consumidor em até 90 dias e fornecerá dois anos de monitoramento gratuito de roubo de identidade para todos os clientes.
Mais significativamente, o acordo preserva os direitos perpétuos dos clientes de excluir seus dados ou optar por não participar de pesquisas — uma concessão obtida em parte pela forte defesa de procuradores-gerais de 28 estados que entraram com ações judiciais para impedir transferências não consentidas de informações genéticas sensíveis.
A Renascença de Wojcicki
O surgimento de Wojcicki como líder do TTAM carrega um profundo significado simbólico e prático. Tendo observado a avaliação de sua empresa despencar quase 91% de seu pico, seu retorno sugere uma filosofia de 'missão em primeiro lugar' em vez de um resgate impulsionado comercialmente.
O TTAM comprometeu US$ 84 milhões em despesas operacionais no primeiro ano, sinalizando sérias intenções de revitalizar iniciativas de pesquisa, ao mesmo tempo em que as abriga deliberadamente em uma estrutura sem fins lucrativos que protege o conjunto de dados genéticos insubstituível de pressões agressivas de comercialização.
"Esta transação representa um realinhamento fundamental com a promessa original da genética de consumo", observou um defensor da privacidade acompanhando o caso. "Mover esses dados para um guarda-chuva sem fins lucrativos cria uma separação significativa das demandas dos acionistas que inevitavelmente empurram para a monetização."
A Reorganização do Valor Genômico
Além dos números de destaque, jaz uma recalibração sóbria da avaliação dos dados genéticos. No auge da SPAC em 2021, a 23andMe valia aproximadamente US$ 250-290 por usuário. A transação de hoje avalia cada perfil genético ativo em meros US$ 21-25 — uma compressão de 90% que diz muito sobre como os mercados agora veem as informações genéticas do consumidor com parâmetros de consentimento incertos.
Para a comunidade de investimentos, as implicações são inequívocas. Os recursos de US$ 305 milhões fluirão primeiro para credores garantidos (aproximadamente US$ 120 milhões) e depois para credores comerciais, com créditos não garantidos provavelmente recebendo 30-40 centavos por dólar. Investidores em ações ordinárias enfrentam provável cancelamento de suas ações, tornando quaisquer lances especulativos para "stub equity" essencialmente sem valor.
Efeitos Cascata no Cenário Genômico
A transação envia ondas de choque pelos setores de testes genéticos e pesquisa farmacêutica, criando vencedores e perdedores.
A Regeneron, apesar de perder a guerra de lances, permanece posicionada para buscar fontes alternativas de dados genéticos. Analistas da indústria sugerem que a empresa provavelmente buscará parcerias com a Helix ou Invitae para garantir os dados genômicos em escala populacional, críticos para seu pipeline de descoberta de medicamentos.
Enquanto isso, empresas que operam no segmento de "picaretas e pás" (infraestrutura) da genômica — particularmente o hardware de sequenciamento da Illumina e as ofertas de sequenciamento como serviço da Invitae — estão prontas para capturar uma demanda crescente à medida que as empresas farmacêuticas buscam fontes de dados novas e com consentimento claro.
"O mercado está testemunhando uma mudança de paradigma de testes genéticos diretos ao consumidor para coortes genômicas ancoradas clinicamente", observou um analista de saúde acompanhando o setor. "Os vencedores serão plataformas que possam fornecer sequenciamento em escala populacional com estruturas de consentimento inabaláveis anexadas."
Horizontes de Investimento na Era Pós-23andMe
Para investidores navegando as consequências, várias considerações estratégicas surgem:
O mercado de dívidas em dificuldades (distressed debt) oferece retornos potenciais na casa dos 10-15% nas obrigações não garantidas da 23andMe, se compradas abaixo de 25 centavos por dólar, embora o risco de manchete devido a litígios de privacidade em andamento permaneça substancial.
Provedores de infraestrutura de sequenciamento como Illumina