Trump Exige Demissão de Powell e Retoma Ajuda Militar à Ucrânia em Reunião de Gabinete
Trump Remodela o Cenário Econômico, Desafiando a Independência do Fed e Revertendo a Política para a Ucrânia
Posição de Powell em Perigo Enquanto Casa Branca Trava Guerra Contra as Taxas de Juros
O Presidente Donald Trump intensificou hoje seu confronto com o Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, retomou os envios de armas para a Ucrânia e defendeu suas controversas políticas tarifárias com novos dados econômicos.
A reunião de gabinete, realizada em um cenário de crescente incerteza econômica e tensões globais, revelou um presidente determinado a afirmar controle sobre instituições independentes enquanto reverte o curso de decisões-chave de política externa que haviam alarmado aliados.
"O Presidente do Federal Reserve deveria renunciar imediatamente", declarou Trump, descrevendo Powell como "terrível" e "sempre atrasado" na resposta às condições econômicas. O presidente acusou Powell de ser mais responsivo à administração Biden do que à sua própria, particularmente em relação aos cortes nas taxas de juros que Trump consistentemente exigiu.
"O Chefe do Fed e a Fúria": Investigação de Powell Intensifica Crise Institucional
O apelo de Trump pela renúncia de Powell veio com uma nova dimensão: apoio a investigações congressuais sobre a gestão do Presidente do Fed na reforma da sede do Federal Reserve, orçada em US$ 2,5 bilhões. O presidente sugeriu que Powell deveria renunciar se tivesse enganado o Congresso sobre o escopo e o custo do projeto.
O confronto representa um desafio sem precedentes à independência do banco central, com implicações potencialmente abrangentes para a política monetária e a estabilidade do mercado. Analistas financeiros alertam que qualquer saída forçada de Powell antes do término de seu mandato em 2026 quebraria décadas de autonomia do banco central pós-Volcker.
"Estamos testemunhando um jogo de imposição de alto risco entre a Casa Branca e o Federal Reserve", disse um economista sênior de uma grande empresa de Wall Street, falando sob condição de anonimato. "Os mercados estão começando a precificar uma probabilidade não nula de uma saída forçada de Powell e um sucessor hiper-acomodativo."
O mercado de títulos do Tesouro já começou a se ajustar a essa incerteza, com o ETF iShares 20+ Year Treasury Bond mostrando aumento da volatilidade. Negociado a US$ 86,03 na quarta-feira, uma queda de US$ 0,12 em relação ao seu fechamento anterior, o fundo de títulos de longo prazo reflete a ansiedade dos investidores sobre a futura direção da política monetária.
De "Nyet" a "Agora": A Surpreendente Reversão de Trump na Ucrânia Pega Moscou de Surpresa
Em uma notável mudança de política, Trump anunciou a retomada dos envios de armas defensivas dos EUA para a Ucrânia, revertendo uma pausa anterior do Pentágono que havia alarmado os aliados da OTAN e encorajado as forças russas.
O presidente justificou sua mudança de postura com uma crítica incomumente direta ao Presidente russo Vladimir Putin, expressando frustração porque Putin "enlouqueceu completamente" e "fala muita bobagem" ao não conseguir negociar o fim da guerra.
"Não sei o que diabos aconteceu com Putin", disse Trump, de acordo com participantes da reunião.
Essa abrupta reversão seguiu um relato de uma chamada positiva entre Trump e o Presidente ucraniano Volodymyr Zelensky, que havia solicitado urgentemente mais sistemas de defesa aérea à medida que os ataques russos se intensificam em toda a Ucrânia.
Autoridades ucranianas saudaram o anúncio, mas notaram a falta de especificidades sobre a escala e o tipo da ajuda militar. Enquanto isso, o vice-presidente do Conselho de Segurança russo, Dmitry Medvedev, desconsiderou as declarações de Trump, reiterando o compromisso da Rússia com seus objetivos militares.
Os mercados de energia reagiram rapidamente à notícia, com o backwardation do petróleo Brent se ampliando em 45 centavos de dólar por barril. Analistas sugerem que as tensões renovadas poderiam adicionar US$ 8-10 por barril aos preços do petróleo se as propostas bipartidárias do Senado para novas sanções às exportações de petróleo russo ganharem apoio da Casa Branca.
"A Verdade Tarifária": Economistas da Casa Branca Desafiam a Narrativa da Inflação
Trump usou a reunião para destacar um novo relatório do Conselho de Conselheiros Econômicos, alegando que as tarifas não estão causando inflação, contradizendo diretamente os avisos de muitos economistas convencionais.
O estudo descobriu que os preços dos bens importados caíram mais rapidamente do que os preços gerais dos bens desde fevereiro, uma descoberta que Trump aproveitou para rebater críticos que alertaram que suas políticas tarifárias aumentariam os custos para os consumidores americanos.
"Tanto para as notícias falsas e os chamados especialistas que disseram que as tarifas prejudicariam os americanos", disse Trump a seu gabinete. "Eles estão nos tornando mais prósperos, trazendo novas fábricas, empregos e investimentos."
No entanto, economistas independentes alertam que o impacto inflacionário total das tarifas normalmente surge com um atraso de 6 a 12 meses, à medida que as empresas esgotam o estoque pré-tarifa e os hedges cambiais expiram. Os efeitos de segunda ordem – incluindo atrasos em gastos de capital e duplicação da cadeia de suprimentos – poderiam adicionar 1 a 2,5 pontos percentuais à inflação dos preços ao consumidor até o final do ano.
"Controle de Capital": A Ameaça de Tomada Federal Sem Precedentes Pairando Sobre D.C.
Em um dos momentos mais controversos da reunião, Trump afirmou que está considerando o controle federal direto de Washington, D.C., citando preocupações com o crime e a gestão da cidade. O presidente disse que seu chefe de gabinete está trabalhando com a Prefeita Muriel Bowser para encontrar "a melhor liderança" para a cidade e insinuou uma possível intervenção se a governança local não melhorar.
A ameaça surge em meio a incidentes violentos de alto perfil em D.C. e debates contínuos sobre políticas locais, incluindo leis de cidade-santuário e grandes projetos de desenvolvimento, como um novo estádio da NFL.
Especialistas em direito constitucional observam que, embora o status único de D.C. como um enclave federal dê ao presidente e ao Congresso uma alavancagem incomum, qualquer tentativa de uma tomada completa provavelmente desencadearia uma tempestade legal e política centrada nos princípios de autonomia local e federalismo.
Especialistas em títulos municipais sugerem que os títulos de obrigação geral do Distrito de Columbia, que atualmente são negociados cerca de 15 pontos-base mais apertados do que os títulos municipais com classificação AAA, poderiam ver os spreads se ampliarem devido a esse risco de manchete.
"Limpando os Céus": A Corrida de US$ 12,5 Bilhões para Modernizar o Sistema de Tráfego Aéreo da América
Em meio a recentes acidentes de aviação e à renúncia do chefe da organização de tráfego aéreo da FAA, Trump anunciou planos para estabelecer uma única empresa para modernizar o sistema de controle de tráfego aéreo dos EUA. O presidente revelou que Raytheon e IBM estão entre os principais concorrentes, com um contrato esperado para ser assinado em meses e o sistema operacional em dois anos.
"Isso é uma questão de segurança econômica e nacional", disse um funcionário da administração familiarizado com os planos. "O sistema atual está perigosamente desatualizado, e a modernização não pode esperar."
O Congresso já aprovou um projeto de lei de financiamento de US$ 12,5 bilhões para a FAA reformar a infraestrutura de controle de tráfego aéreo, tornando este um dos maiores projetos de infraestrutura da presidência de Trump.
Analistas da indústria de defesa observam que a RTX Corp (negociada a US$ 144,91, queda de US$ 1,02) se beneficiará significativamente da iniciativa, juntamente com outras grandes empreiteiras de defesa e integradoras de TI de grande capitalização. O ambicioso cronograma de dois anos para a conclusão criará urgência, mas também levantará questões sobre desafios de implementação e possíveis excessos de custos.
"Posicionamento de Portfólio no Pêndulo Presidencial": O Que os Veteranos do Mercado Estão Observando
Para os profissionais de investimento, a reunião de gabinete de Trump cristaliza um regime de mercado incomum onde a volatilidade da política é "uma característica, não um erro", de acordo com gerentes de portfólio veteranos.
Mark Stevenson, Estrategista Chefe de Investimentos da Global Macro Partners, sugere que os investidores devem "tratar a política como um gerador de volatilidade exógeno" e dimensionar as posições de acordo. "Os dias de portfólios 'configurar e esquecer' acabaram neste ambiente", acrescentou.
Vários temas de investimento claros emergem das mudanças de política:
Primeiro, a independência do Federal Reserve se tornou uma questão política de fogo real. Os mercados agora devem precificar múltiplos cenários para a política monetária, desde o status quo até uma crise constitucional. Os operadores de títulos estão particularmente focados na curva, que pode voltar a se inclinar violentamente se os mercados sentirem controle político sobre o FOMC. Os breakevens de TIPS de cinco anos permanecem abaixo de 2,75%, potencialmente subestimando o risco de inflação em aproximadamente 30 pontos-base se um Fed politizado forçar cortes nas taxas em um output gap já positivo.
Em segundo lugar, a retomada da ajuda à Ucrânia e as potenciais novas sanções à Rússia provavelmente apertarão os balanços energéticos e elevarão os prêmios de risco geopolítico. Analistas de energia sugerem o posicionamento com call spreads de Brent e exposição à coroa norueguesa, que se beneficia tanto do beta de energia quanto da ortodoxia monetária.
Terceiro, o debate tarifário sobreviveu ao seu primeiro "teste de estresse" de dados, mas a evidência empírica ainda é escassa. Importadores de bens de consumo discricionários enfrentam pressão nas margens à medida que os efeitos de segunda ordem se materializam, enquanto investimentos em bens de capital nos EUA, incluindo produtores de aço e REITs industriais, podem se beneficiar das tendências de reshoring.
Quarto, a modernização do controle de tráfego aéreo cria um megaprogjeto de dois anos beneficiando grandes empreiteiras de defesa e integradoras de TI de grande capitalização. Gerentes de portfólio sugerem considerar posições compradas em RTX versus o ETF do setor de defesa mais amplo para isolar o alfa específico do projeto.
O Caminho a Seguir: Navegando na Volatilidade da Política de Trump
À medida que os mercados digerem esses desenvolvimentos, várias datas críticas se aproximam. O testemunho de Powell sobre política monetária e a investigação da reforma em 17 de julho podem desencadear volatilidade significativa nos futuros do Tesouro. A votação no Senado sobre um teto para o preço do petróleo russo, agendada para 1º de agosto, pode remodelar os mercados de energia. E o relatório do CPI de 12 de agosto fornecerá os primeiros dados de inflação com os efeitos totais da repercussão tarifária.
Profissionais de investimento enfatizam que navegar neste ambiente requer agilidade tática e disciplina estratégica. "Mantenha-se com pouca duration até que o risco de governança do Fed seja eliminado", aconselhou um gerente de portfólios de renda fixa. "E mantenha hedges ágeis entre ativos para amortecer resultados de cauda."
A disposição do presidente em desafiar as normas institucionais, reverter o curso de grandes políticas e injetar incerteza nos mercados sugere que a volatilidade permanecerá elevada em todas as classes de ativos. Para os investidores, a mensagem clara da reunião de gabinete de Trump é que a previsibilidade da política — há muito tempo um pilar da estabilidade do mercado — não pode mais ser dada como certa.
Nota aos leitores: A análise apresentada neste artigo é baseada em dados de mercado atuais, indicadores econômicos estabelecidos e padrões históricos. Todas as projeções devem ser consideradas como análises informadas, e não como previsões. O desempenho passado não garante resultados futuros. Aconselha-se aos leitores que consultem consultores financeiros para orientação personalizada.