Porto de Los Angeles Vê Queda de 35% na Carga com Tarifas de Trump Desestabilizando Cadeias de Abastecimento e Ameaçando 900.000 Empregos
Choque Tarifário nos EUA: Porto de Los Angeles Enfrenta Queda de 35% no Volume Enquanto Crise da Cadeia de Suprimentos se Desdobra
LOS ANGELES — Ao amanhecer sobre a vasta área de concreto do porto de contêineres mais movimentado da América, um silêncio estranho substituiu a cacofonia usual de motores de guindastes e a diesel. Fileiras e mais fileiras de berços vazios se estendem ao longo da orla, onde navios de carga gigantes deveriam estar em fila.
O Porto de Los Angeles, a principal porta de entrada do país para o comércio internacional, teve uma queda acentuada de 35% no volume de carga nesta semana, em comparação com o mesmo período do ano passado — uma queda que o Diretor Executivo Gene Seroka previu de forma sombria no final de abril, e que agora se concretizou com precisão surpreendente.
Volume Semanal de Carga do Porto de Los Angeles (Comparativo Ano a Ano)
| Semana (2025) | Volume de Importação (TEU) | Mudança Anual | Navios Programados |
|---|---|---|---|
| 20 – 26 de abril (S17) | 119.793 | -56,04% | 22 |
| 27 de abril – 3 de maio (S18) | 85.378 | -10,64% | 17 |
| 4 – 10 de maio (S19) | 76.257 | -31,56% | 16 |
| 11 – 17 de maio (S20) | 95.103 | -3,51% | 22 |
| 18 – 24 de maio (S21) | 94.677 | -43,45% | 18 |
"Estamos vendo algo sem precedentes na história moderna do comércio americano", disse-nos um analista de logística veterano com 30 anos de experiência portuária. "Não é apenas uma queda sazonal ou uma correção de mercado. Isso é dano estrutural à nossa cadeia de suprimentos."
O culpado por trás dessa dramática queda é claro: as políticas tarifárias agressivas do governo Trump em relação à China, particularmente a taxa tarifária de 145% agora aplicada às importações chinesas. Essa medida punitiva, implementada em 9 de abril, efetivamente cortou cadeias de suprimentos de décadas quase da noite para o dia.
Tarifas de importação, que funcionam como impostos sobre bens, aumentam os custos e atrapalham as cadeias de suprimentos globais ao alterar os fluxos comerciais estabelecidos. Esses impactos econômicos afetam a logística e são frequentemente agravados durante guerras comerciais, forçando as empresas a reavaliar suas estratégias de sourcing (busca de fornecedores) e distribuição.
O Custo Humano: Quase Um Milhão de Empregos em Risco
As consequências econômicas dessa política vão muito além das estatísticas de transporte marítimo. Sob o sol forte de uma tarde no sul da Califórnia, Sal DiCostanzo, membro do sindicato International Longshore and Warehouse Union (ILWU), observou o porto semi-vazio com visível preocupação.
DiCostanzo apontou os berços incomumente vazios e destacou que muitas pessoas não têm noção da seriedade da situação. Ele explicou que as condições atuais colocam 900.000 trabalhadores do sul da Califórnia em risco de perder seus empregos, o que pode ter sérios efeitos nas famílias, na compra da casa própria e nos planos de educação.
A escala do impacto potencial no emprego é surpreendente. Os portos de Los Angeles e Long Beach juntos movimentam cerca de um terço de todos os contêineres de carga que entram nos Estados Unidos vindos do exterior. Somente nos portos do sul da Califórnia, cerca de 175.000 trabalhadores estão diretamente empregados em operações portuárias, transporte rodoviário e armazenagem.
Modelos econômicos sugerem que cada 1% de queda no volume de contêineres custa aproximadamente 2.800 empregos na região. Com a queda atual de 35%, quase 100.000 funções diretas estão em perigo apenas no setor de logística do sul da Califórnia.
Perdas Estimadas de Empregos em Logística no Sul da Califórnia por 1% de Queda no Volume de Contêineres
| Categoria de Emprego | Perda Estimada por Queda de 1% | Observações |
|---|---|---|
| Total de Empregos no Cluster Comercial | 8.000 empregos | Baseado em uma queda de 9,6% igual a 77.100 empregos perdidos (dados de 2006–2022). |
| Empregos Diretos, Indiretos e Induzidos Regionais | ~2.770 empregos | De um estudo de 2023 sobre os portos de LA e Long Beach (divulgado em 2025); o risco pode chegar a 4.000. |
| Empregos Assalariados da Classe Média (Trabalhadores Manuais) | ~6.820 empregos | Estimado a partir de 65.500 empregos perdidos devido à queda de 9,6% no volume. |
Mario Cordero, CEO do Porto de Long Beach, vizinho de Los Angeles, ecoou essas preocupações em um comunicado, alertando que a diminuição na chegada de navios "poderia resultar em menos empregos" — uma enorme subestimação do que muitos especialistas do setor veem como uma catástrofe iminente de emprego.
Cadeia Logística em Queda Livre: As Métricas da Disrupção
A disrupção no principal complexo portuário dos Estados Unidos é profunda e mensurável. A chegada semanal de contêineres nos portos combinados de Los Angeles/Long Beach despencou de aproximadamente 95 navios antes das tarifas para apenas 53 navios na primeira semana de maio de 2025 — uma queda de 44%.
Talvez o mais alarmante para os executivos de transporte marítimo seja o aumento nas "blank sailings" — termo do setor para viagens canceladas. Esses cancelamentos dispararam 467% em maio, com 34 viagens agora canceladas, em comparação com apenas seis no período comparável anterior.
Blank sailings (ou viagens canceladas) referem-se a viagens marítimas canceladas ou escalas portuárias puladas, frequentemente implementadas pelas transportadoras para gerenciar a capacidade em resposta à demanda flutuante, congestionamento portuário ou para estabilizar as taxas de frete. Esses eventos podem atrapalhar significativamente as cadeias de suprimentos, causando atrasos e incerteza.
Os efeitos econômicos se estendem pelo Pacífico. As taxas de frete spot (de mercado à vista) do Extremo Oriente para a Costa Oeste dos EUA caíram 44% desde janeiro, despencando de US$ 5.000 por contêiner para US$ 2.790 — um desenvolvimento que ameaça a viabilidade financeira de inúmeras companhias de navegação.
Taxas de Frete Spot: Extremo Oriente para Costa Oeste dos EUA (Jan–Maio 2025)
| Data | Taxa (US$/FEU) | Contexto Principal | Fonte |
|---|---|---|---|
| 30 Jan | 5.175 | Pico de janeiro; queda de 5% em relação ao início do mês | Bertling/Drewry |
| 7 Mar | 3.160 | Queda de 35% em relação a fevereiro | Xeneta |
| 20 Mar | 2.680 | Queda de 54% desde 1º de janeiro | Xeneta |
| 3 Abr | 2.187 | Queda de 50% pós-Ano Novo Lunar; 20% abaixo dos mínimos de 2024 | Freightos FBX |
| 10 Abr | 2.935 | Estável desde 1º de abril; alta de 15% em relação a março; queda de 50% desde janeiro | Xeneta |
| 30 Abr | 2.658 | Queda de 35% Mês a Mês em março; aumento esperado em maio/junho | Bertling |
| 1 Maio | 2.590 | Queda de 1% Semana a Semana; específico Xangai–LA | Drewry WCI |
| 6 Maio | 2.790 | Estável desde meados de abril; queda de 52% desde janeiro | Xeneta |
FEU, ou Forty-Foot Equivalent Unit (Unidade Equivalente a Quarenta Pés), é uma medida padrão em logística de transporte marítimo para descrever a capacidade de contêineres maiores.
"Grandes varejistas dos EUA simplesmente pararam de pedir produtos da China", explicou um advogado de comércio internacional que assessora várias empresas da Fortune 500. "Quando seu custo total (incluindo frete e impostos) aumenta de repente em quase uma vez e meia, modelos de negócios inteiros se tornam insustentáveis da noite para o dia."
Luzes de Alerta de Estagflação: Perspectivas de Inflação e Crescimento Escurecem
As implicações econômicas dessa disrupção na cadeia de suprimentos são particularmente preocupantes, pois apontam para a estagflação — aquela temida condição econômica que combina crescimento lento com inflação acelerada.
Estagflação descreve o cenário econômico desafiador de crescimento lento ocorrendo simultaneamente com alta inflação, uma dupla ameaça. Entender esse fenômeno envolve explorar sua definição, causas, impactos econômicos significativos e ocorrências históricas.
Economistas já começaram a cortar suas projeções de crescimento para 2025, reduzindo entre 0,5 e 0,9 pontos percentuais do crescimento real esperado do PIB. O consenso agora gira em torno de 1% de crescimento real do PIB para o ano, uma queda substancial em relação aos 1,8% projetados antes da implementação das tarifas.
Revisões do Crescimento Real do PIB dos EUA em 2025 Após Tarifas
| Organização | Previsão Revisada (%) | Observação |
|---|---|---|
| FMI | 1,8 | Rebaixado de 2,7 devido a tarifas |
| Fed (FOMC) | 1,7 | Crescimento mais lento pelo impacto tarifário |
| Goldman Sachs | 1,7 (Q4 Ano a Ano) | Tarifas esperadas para amortecer o crescimento |
| OCDE | 2,2 | Assume tarifas sustentadas EUA-China |
| Conference Board | 1,6 (Ano a Ano) | Choque de crescimento pós-aumento de tarifa em abril |
| CBO | 1,9 | Previsão reflete economia esfriando |
Simultaneamente, as pressões inflacionárias estão aumentando. O Federal Reserve de Boston estima que o repasse direto dessas tarifas adicionará aproximadamente 0,5 ponto percentual à inflação PCE (índice de despesas de consumo pessoal) principal. Modelos mais abrangentes da análise CGE do Yale Budget Lab sugerem que o pacote completo de tarifas de 2025 elevará os níveis do índice de preços ao consumidor (CPI) em 2,3% e custará à família americana mediana US$ 3.800 adicionais por ano.
O mais preocupante para os formuladores de política monetária é que a S&P Global agora prevê que o CPI principal se recuperará para 4% até o final do ano, provavelmente forçando o Federal Reserve a manter taxas de juros mais altas por um período mais longo — adiando os cortes de juros esperados até o segundo trimestre de 2026.
"Estamos diante de um pulso clássico de estagflação", observou um economista sênior de um grande banco de investimento. "A inflação geral provavelmente aumentará no terceiro e quarto trimestres, conforme os varejistas esgotarem seus estoques pré-tarifa de brinquedos, vestuário e outros bens de consumo. Depois disso, forças deflacionárias devido à demanda enfraquecida acabarão prevalecendo, mas a transição será dolorosa."
Mudança Geográfica: Portos da Costa Leste Posicionados para Beneficiar
Nem todas as instalações marítimas estão sofrendo igualmente. Enquanto os portos da Costa Oeste lutam com o colapso do volume, os portos da Costa Leste e da Costa do Golfo estão experimentando um modesto aumento no tráfego — uma tendência que pode acelerar se o regime tarifário persistir.
"Já estamos vendo pressão na infraestrutura ferroviária de Savannah, pois os expedidores estão redirecionando a carga", observou um consultor de transporte que trabalha com várias autoridades portuárias. "Isso poderia se tornar uma mudança estrutural nos padrões comerciais americanos."
O Porto de Savannah, na Geórgia, parece particularmente bem posicionado para se beneficiar dessa realocação, com suas extensas conexões ferroviárias para o Centro-Oeste e recentes expansões de capacidade. Especialistas do setor antecipam uma aceleração dos investimentos de capital em instalações da Costa Leste, enquanto elas correm para acomodar essa potencial mudança de longo prazo nos fluxos comerciais.
Ganhadores e Perdedores na Reorganização da Cadeia de Suprimentos
A disrupção induzida pelas tarifas criou ganhadores e perdedores claros na economia. Entre os mais vulneráveis estão os trabalhadores portuários e caminhoneiros da Costa Oeste, que já estão experimentando cortes severos nas horas de trabalho e a eliminação de oportunidades lucrativas de horas extras.
Grandes varejistas como Walmart, Target e Costco enfrentam um período de ajuste complexo. No curto prazo, eles se beneficiam de custos de mercadorias vendidas mais baixos enquanto trabalham com o estoque existente. No entanto, analistas do setor preveem compressão de margens e potenciais faltas na temporada de Natal à medida que o ano avança, particularmente em categorias fortemente dependentes da manufatura chinesa.
México e fornecedores em países do CAFTA (Acordo de Livre Comércio da América Central) estão emergindo como beneficiários da estratégia de sourcing "China-plus-2", agora rapidamente adotada por empresas dos EUA. O influxo de pedidos de ferramental e contratos de manufatura para esses países vizinhos já é visível em dados preliminares de comércio.
A estratégia de sourcing "China-Plus-Two" (China-Mais-Dois) explica como as empresas diversificam sua manufatura, mantendo uma base na China e adicionando operações em outros dois países. Essa abordagem frequentemente utiliza nearshoring (proximidade geográfica) ou friend-shoring (países aliados) para construir cadeias de suprimentos mais resilientes e obter benefícios associados.
O setor de tecnologia limpa enfrenta desafios particulares. Os custos de insumos para veículos elétricos e instalações solares saltaram dramaticamente, com as importações de células chinesas efetivamente paralisadas. Embora isso crie ventos contrários de curto prazo para o setor, as instalações de manufatura doméstica podem ganhar participação de mercado no médio prazo — embora provavelmente com estruturas de custo mais altas.
Reação do Mercado: Voo para a Qualidade e Volatilidade
Os mercados financeiros reagiram à disrupção da cadeia de suprimentos com nervosismo previsível. O ouro disparou para um recorde histórico de US$ 3.400 por onça, enquanto investidores buscam refúgios seguros em meio ao aumento do risco tarifário e a preocupações geopolíticas mais amplas. Desempenho do Preço do Ouro (US$ por onça) em Meio a Tensões Comerciais Crescentes
| Data | Preço (US$/onça) | Mudança | Observações |
|---|---|---|---|
| 7 de maio, 2025 | $ 3.385,32 | -15,42 (0,45%) | O ouro caiu com a previsão de encontro entre autoridades dos EUA e China, potencialmente aliviando tensões comerciais. Investidores também aguardam a decisão de política do Federal Reserve. |
| 6 de maio, 2025 | $ 3.401,00 | -$ 4,64 | Os preços do ouro atingiram a máxima de duas semanas devido à renovada demanda por refúgio seguro após anúncios de tarifas e um dólar americano em declínio. |
| 5 de maio, 2025 | $ 3.333,59 | ||
| Abril 2025 | $ 3.500 (Máxima) | O ouro atingiu um recorde histórico durante este mês. | |
| 1º de janeiro, 2025 | $ 2.624,60 (Abertura) | O ouro teve um aumento significativo desde o início de 2025. | |
| 9 de dezembro, 2024 | $ 2.660,50 | Os preços do ouro experimentaram volatilidade no final de 2024. | |
| 30 de outubro, 2024 | $ 2.785,40 | Um novo recorde para o ouro foi estabelecido, impulsionado por um relatório do índice de preços ao consumidor dos EUA mais fraco do que o esperado. | |
| 28 de agosto, 2024 | $ 2.502,53 | O preço do ouro mostrou um crescimento impressionante em 2024, aumentando mais de 21% em menos de oito meses. | |
| 1º de janeiro, 2024 | $ 2.063,73 | Preço de abertura para o ouro no início de 2024. |
O índice de volatilidade de ações (VIX) subiu acima de 26, embora alguns estrategistas de mercado argumentem que isso ainda subestima a incerteza macroeconômica. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos começaram a cair, pois os investidores antecipam que a fraqueza econômica eventualmente superará as pressões inflacionárias. Tendência do Índice de Volatilidade CBOE (VIX) Refletindo a Incerteza do Mercado
| Data | Nível VIX | Mudança em relação ao Dia Anterior | Mudança em relação a Um Ano Atrás | Condições/Eventos de Mercado |
|---|---|---|---|---|
| 7 de maio, 2025 | 24,76 | +4,74% | N/D | Volatilidade geral do mercado. O VIX mede a expectativa do mercado para a volatilidade de 30 dias do S&P 500. |
| 5 de maio, 2025 | 23,64 | +4,23% | +75,24% (de 13,49) | O VIX é usado como um barômetro para o medo e a incerteza do mercado. |
| 2 de maio, 2025 | 22,68 | N/D | N/D | O VIX mede a expectativa de volatilidade do mercado de ações nos próximos 30 dias implícita nas opções do índice S&P 500. |
| 7 de abril, 2025 | 55 | N/D | N/D | Mercados de ações globais caíram devido ao agravamento do conflito comercial; o VIX disparou para um nível visto pela última vez durante o início da pandemia de COVID-19. |
| 4 de abril, 2025 | >40 | Subiu mais de 30% | N/D | Mercados de ações dos EUA em "modo de pânico" devido ao anúncio de tarifa da Casa Branca e retaliação da China. O VIX atingiu o nível mais alto desde agosto de 2024. |
| Março 2020 | ~90 | N/D | N/D | O surto da pandemia de COVID-19 causou pânico extremo no mercado e o VIX atingiu níveis quase sem precedentes, coincidindo com um fundo de mercado. |
| 24 de outubro, 2008 | 89,53 | N/D | N/D | Um mês após a falência do Lehman Brothers, o VIX registrou seu recorde máximo. |
| 2018-2019 | Variável | N/D | N/D | A guerra comercial entre EUA e China causou volatilidade no mercado com flutuações do VIX ditadas por notícias sobre negociações comerciais e implementações/remoções de tarifas. |
Interpretando os Níveis do VIX:.
- Abaixo de 15-20: Geralmente indica baixa volatilidade, otimismo e estabilidade do mercado.
- 15-25 (ou 20-30): Indica um nível normal ou moderado de volatilidade.
- Acima de 25 (ou 30): Significa turbulência elevada no mercado, medo do investidor e aumento da incerteza. Níveis acima de 40 são considerados extremos.
"O mercado de títulos está sinalizando um pouso acidentado", comentou um gestor de portfólio de renda fixa de uma grande empresa de gestão de ativos. "A curva de rendimentos está voltando a achatar-se, pois as expectativas de cortes nas taxas do Fed são adiadas ainda mais, enquanto as perspectivas de crescimento de longo prazo diminuem."
Potenciais Cenários de Resolução
Embora o cenário imediato pareça sombrio, vários cenários potenciais podem alterar a trajetória dessa crise da cadeia de suprimentos. Os participantes do mercado atribuem uma probabilidade de 25% a um mini-acordo entre EUA e China nas próximas negociações da OMC em Genebra, o que poderia reduzir a taxa tarifária para 65% até outubro — ainda punitiva, mas potencialmente viável para algumas categorias de produtos.
Mais preocupante é a probabilidade de 20% de que os trabalhadores portuários do ILWU possam entrar em greve por auxílio federal, potencialmente fechando os portos da Costa Oeste por duas semanas. Tal ação provavelmente elevaria os preços do petróleo Brent em US$ 10 e empurraria o VIX acima de 40, possivelmente forçando o Federal Reserve a abrir uma facilidade de "Freight Backstop" (apoio ao frete) de emergência.
Formuladores de política também estão atentos a sinais de transbordo (transshipment) — a