Nestlé Demite o CEO Laurent Freixe por Romance Secreto com Funcionário Após Apenas Um Ano no Cargo
Crise de Liderança na Nestlé: Quando Governança Encontra Romance em Conselhos Corporativos
Como um relacionamento não declarado derrubou o segundo CEO da maior empresa de alimentos do mundo em 12 meses
VEVEY, Suíça — Nos corredores silenciosos da sede da Nestlé, à beira do lago, onde o aroma de café se mistura com o peso de 159 anos de tradição corporativa, mais um CEO caiu.
Laurent Freixe, o executivo francês que recebeu as chaves da maior empresa de alimentos do mundo há apenas um ano, em meio a promessas de liderança estável e excelência operacional, foi demitido na segunda-feira após uma investigação interna revelar um relacionamento romântico não declarado com uma subordinada direta. A ação rápida marca a segunda saída de um CEO em 12 meses para a gigante suíça, mergulhando a fabricante de KitKat e Nescafé em uma nova turbulência de liderança em um momento em que a estabilidade parecia primordial.
A demissão, anunciada em um comunicado conciso divulgado enquanto os mercados europeus se preparavam para abrir na terça-feira, representa mais do que uma faxina na governança. Para a Nestlé — uma empresa que superou duas guerras mundiais, incontáveis recessões e décadas de mudanças no consumo — o padrão de instabilidade na liderança ameaça minar a confiança dos investidores em uma organização que emprega 280.000 pessoas e gera mais de US$ 100 bilhões em receita anual.
O Desmonte de uma Sucessão Cuidadosamente Construída
A ascensão de Freixe ao cargo de CEO em agosto de 2024 visava sinalizar estabilidade após a saída abrupta de Mark Schneider, cujo mandato de oito anos terminou em meio a um desempenho financeiro decepcionante e erros estratégicos. O executivo de carreira da Nestlé, de 58 anos, trouxe três décadas de conhecimento institucional e uma reputação de disciplina operacional que inicialmente tranquilizou os investidores.
Essa confiança se mostrou equivocada. De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, reclamações internas sobre o relacionamento de Freixe com uma gerente sênior de marketing e comunicações começaram a surgir no início deste ano. A mulher, que dedicou 23 anos à sua carreira na Nestlé, foi promovida a uma posição de subordinação direta a Freixe no outono de 2023, quando ele ainda liderava a divisão da América Latina. Ela deixou a empresa abruptamente em junho de 2025.
A investigação, supervisionada pelo Presidente do Conselho Paul Bulcke e pelo Diretor Independente Líder Pablo Isla, com consultoria jurídica externa, concluiu que Freixe violou o Código de Conduta Empresarial da empresa ao não divulgar o relacionamento. A violação foi particularmente grave, dado o vínculo de subordinação direta envolvido — um claro conflito de interesses que, segundo especialistas em governança corporativa, tornou-se uma questão de tolerância zero em grandes corporações multinacionais.
Um conflito de interesses surge quando os interesses pessoais de um indivíduo podem potencialmente influenciar seus deveres profissionais, particularmente na governança corporativa ou no ambiente de trabalho. Isso inclui situações como relacionamentos românticos com subordinados, que podem criar dilemas éticos, comprometer a imparcialidade e prejudicar a confiança.
"Esta foi uma decisão necessária", afirmou Bulcke no anúncio de segunda-feira, suas palavras carregando o peso de um presidente que havia defendido pessoalmente a nomeação de Freixe. A linguagem contida disfarçava a gravidade de demitir um CEO pela segunda vez em pouco mais de um ano.
Executivo do Café Assume o Comando em Meio a Mares Tempestuosos
Philipp Navratil, o executivo suíço de 49 anos que passou mais de duas décadas subindo os degraus da Nestlé, agora enfrenta a tarefa desafiadora de estabilizar uma empresa assolada por múltiplos desafios. Sua nomeação como CEO representa tanto continuidade quanto um risco calculado — continuidade devido ao seu profundo conhecimento institucional e sucesso na divisão de café, e risco porque o escopo das operações globais excede em muito sua experiência divisional.
O histórico de Navratil oferece motivos para um otimismo cauteloso. Como chefe da Nespresso desde julho de 2024 e, anteriormente, líder da Unidade Estratégica de Negócios de Café, ele supervisionou algumas das operações mais lucrativas da Nestlé. O segmento de café premium, com suas cápsulas de alta margem e máquina de marketing sofisticada, representa tudo o que a Nestlé espera alcançar em seu portfólio: lealdade à marca, poder de precificação e crescimento sustentável.
No entanto, traduzir o sucesso em um ambiente controlado como o do café para as complexidades mais amplas da fabricação global de alimentos apresenta desafios substanciais. O portfólio da Nestlé abrange nutrição infantil, alimentos para animais de estimação, alimentos congelados e água engarrafada — cada um com requisitos regulatórios, dinâmicas de consumo e pressões competitivas distintas.
Desafios Mais Amplos Agravam Crise de Liderança
A transição do CEO ocorre em um cenário de crescentes pressões operacionais e regulatórias que testariam até mesmo o executivo mais experiente. As autoridades francesas lançaram uma investigação sobre as operações de água engarrafada da Nestlé, questionando a rotulagem de "água mineral natural" em várias marcas. Simultaneamente, a empresa enfrenta um escrutínio contínuo nos Estados Unidos após recalls de refeições congeladas que levantaram questões sobre os processos de controle de qualidade.
Essas pressões externas coincidiram com um desempenho financeiro decepcionante. Durante o breve mandato de Freixe, as ações da Nestlé caíram aproximadamente 17%, enquanto concorrentes como a Unilever registraram quedas mais modestas, em torno de 5%. Os resultados do segundo trimestre mostraram volumes de vendas em contração de 0,4%, refletindo ventos contrários mais amplos do consumidor e pressões competitivas que comprimiram as margens em toda a indústria alimentícia.
A Nestlé teve um desempenho significativamente inferior ao da Unilever nos últimos 12 meses, impulsionado por cortes de projeções, volumes mais fracos e reações negativas do mercado, enquanto a entrega consistente e as perspectivas mantidas da Unilever sustentaram uma resiliência relativa.
| Aspecto | Nestlé | Unilever | Impacto |
|---|---|---|---|
| Retorno em 12M | ≈ −15% | Estável a positivo | Nestlé ficou para trás |
| Projeções | Cortou projeção 2x | Manteve USG 3–5% | Lacuna de confiança |
| Resultados T1 2025 | Volumes fracos | USG +3,0% | Unilever apoiada |
| Volatilidade | Sharpe ≈ −0,81 | Mais estável | Risco maior na Nestlé |
| Reação do mercado | Queda >5% em cortes | Reclassificação positiva | Sentimento divergente |
| Conclusão | Desempenho inferior | Relativamente resiliente | Lacuna impulsionada por entrega e perspectiva |
Os volumes da Nestlé mostraram uma estabilização tentatíva no T1 2025 (+0,7% RIG), mas caíram em contração no T2 2025 (–0,4% RIG), com os volumes gerais do 1º semestre de 2025 quase estáveis (+0,2%), impulsionados pela fraqueza na Grande China, tendências regionais mistas e crescimento contínuo liderado por preços.
| Aspecto | T3 2024 | T4 2024 | T1 2025 | T2 2025 | Total 1º Semestre 2025 | Principais Impulsionadores / Contexto |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RIG (Cresc. Volume) | Fraco / Estável | Fraco / Estável | +0,7% | −0,4% | +0,2% | Queda do T2 compensou ganho do T1 |
| Crescimento Orgânico | Liderado por preço | Liderado por preço | +2,8% | ~+3,0% | +2,9% | Precificação ainda dominante |
| Contrib. do Preço | Alta | Alta | +2,1% | +3,3% | +2,7% | Volumes atrasando precificação |
| Destaques Regionais | — | — | RIG Europa negativo | RIG Europa positivo | Europa melhorando; RIG merc. emergentes −1,1% | Impulso regional misto |
| Impacto Grande China | — | — | Mínimo | Arrasto −40 bps RIG | Arrasto −70 bps OG | Principal contribuinte p/ desacel. T2 |
| Conclusão | Crescimento por preço | Crescimento por preço | Estabilização tentatíva | Contração de volume | Volumes gerais estáveis | Queda RIG T2 confirmou desacel. |
A confluência de falhas de governança, escrutínio regulatório e desafios operacionais criou uma tempestade perfeita que ameaça corroer a avaliação premium que a Nestlé há muito tempo comanda nos mercados globais.
Revolução na Governança em Conselhos Corporativos
A ação rápida contra Freixe reflete uma evolução mais ampla nos padrões de governança corporativa, particularmente em relação à conduta executiva e aos relacionamentos no local de trabalho. Especialistas jurídicos observam que grandes corporações endureceram drasticamente as políticas em torno dos relacionamentos executivos, especialmente aqueles que envolvem desequilíbrios de poder.
A ascensão das políticas de "tolerância zero" na governança corporativa é cada vez mais proeminente, frequentemente adotadas por empresas para abordar rigorosamente a má conduta executiva. Essas medidas rigorosas visam aumentar a responsabilização e refletem mudanças significativas na cultura corporativa, particularmente na era pós-MeToo.
Precedentes recentes em várias indústrias demonstram que os conselhos estão cada vez mais indispostos a ignorar violações de conduta, independentemente do desempenho executivo ou dos relacionamentos institucionais. A era de gerenciar discretamente indiscrições pessoais enquanto se preservava a continuidade da liderança terminou em grande parte, substituída por abordagens de tolerância zero que priorizam a integridade institucional em detrimento das circunstâncias individuais.
Essa mudança exerce uma enorme pressão sobre os líderes corporativos para manterem não apenas a excelência operacional, mas também uma conduta pessoal impecável. Para executivos acostumados a exercer autoridade significativa, os novos padrões representam uma recalibração fundamental do comportamento aceitável e das expectativas de transparência.
Continuidade Estratégica em Meio à Turbulência Organizacional
Apesar da mudança na liderança, o conselho da Nestlé enfatizou a continuidade estratégica, sinalizando que grandes mudanças de portfólio ou operacionais são improváveis no curto prazo. Esse posicionamento sugere o reconhecimento de que uma incerteza estratégica adicional poderia desestabilizar ainda mais a confiança dos investidores e o ímpeto operacional.
A experiência de Navratil no setor de café pode, de fato, ser vantajosa na implementação dessa abordagem de continuidade. O modelo de negócios da Nespresso — combinando produtos premium, relacionamentos diretos com o consumidor e experiências de cliente habilitadas pela tecnologia — oferece um modelo para modernizar outras divisões da Nestlé sem exigir grandes reformulações estratégicas.
Analistas da indústria sugerem que o desafio de Navratil será adaptar essas abordagens comprovadas em segmentos de negócios dramaticamente diferentes, mantendo a disciplina operacional que fez do café a divisão mais consistentemente lucrativa da Nestlé.
Implicações de Mercado e Considerações de Investimento
Para os investidores, a transição da liderança apresenta riscos e potenciais oportunidades. O risco imediato reside em novas revelações de governança ou interrupções operacionais que poderiam agravar os desafios existentes. Os mercados geralmente reagem negativamente a saídas inesperadas de executivos, particularmente quando envolvem questões de conduta, em vez de divergências estratégicas.
No entanto, a nomeação de um sucessor interno com um forte histórico operacional pode limitar o lado negativo. A divisão de café de Navratil tem consistentemente entregado expansão de margem e crescimento de volume, sugerindo potencial para uma aplicação mais ampla de estratégias bem-sucedidas.
O momento da ascensão programada de Pablo Isla à presidência do conselho em abril de 2026 adiciona outra camada de complexidade. Isla, que transformou a varejista de moda Inditex durante seu mandato, traz novas perspectivas sobre o varejo global e o engajamento do consumidor que poderiam complementar a expertise operacional de Navratil.
Profissionais de investimento que monitoram a Nestlé devem focar em vários indicadores-chave nos próximos trimestres: recuperação de volume em todas as principais divisões, progresso na investigação francesa sobre a água, integração bem-sucedida de melhorias de controle de qualidade após os recalls nos EUA, e evidências de que as estratégias de Navratil, aprimoradas no setor de café, podem impulsionar melhorias de desempenho em outros segmentos.
A capacidade da empresa de manter o poder de precificação enquanto restaura o crescimento de volume provavelmente determinará se a atual crise de liderança se tornará uma oportunidade transformadora ou continuará o padrão de desempenho inferior que tem afligido a Nestlé nos últimos anos.
Cultura Corporativa em um Ponto de Inflexão
Além das preocupações operacionais imediatas, a demissão de Freixe sinaliza um potencial ponto de inflexão cultural para uma empresa há muito caracterizada por conservadoras tradições de negócios suíças. A rápida sucessão de mudanças na liderança, combinada com pressões regulatórias externas, pode acelerar os esforços de modernização que as equipes de gestão anteriores abordaram com mais cautela.
Essa evolução cultural se estende para além da conduta executiva, abrangendo questões mais amplas sobre transparência, responsabilização e engajamento das partes interessadas. A abordagem tradicional da Nestlé de gerenciar desafios discretamente, mantendo operações estáveis, pode se mostrar insuficiente em uma era de maior escrutínio regulatório e responsabilização corporativa amplificada pelas mídias sociais.
O resultado da liderança de Navratil provavelmente determinará se a Nestlé emerge deste período turbulento como uma organização mais transparente e ágil ou continua a lutar com as demandas concorrentes de escala global e responsabilização local. Para os milhares de funcionários, milhões de consumidores e incontáveis acionistas cujos futuros se entrelaçam com a trajetória da Nestlé, os riscos dificilmente poderiam ser maiores.
NÃO É UM CONSELHO DE INVESTIMENTO