Mercor Arrecada US$ 350 Milhões e Alcança Avaliação de US$ 10 Bilhões à Medida que a Demanda por Especialistas Humanos para Treinar IA Cresce
A Aposta de US$ 10 Bilhões no Julgamento Humano: Como a Mercor Decolou na Era da IA
Uma nova plataforma de IA dispara para uma avaliação de US$ 10 bilhões ao apostar na expertise humana em vez da autonomia da máquina
Nos escritórios modernos onde os pioneiros da IA idealizam a próxima geração de máquinas, uma revolução mais silenciosa – e possivelmente mais humana – está em andamento. Este movimento não é impulsionado por algoritmos sofisticados ou poder computacional bruto, mas por pessoas. Médicos, advogados e cientistas estão ensinando as máquinas a pensar, não apenas a computar.
A Mercor, uma startup de três anos que conecta os principais especialistas a laboratórios de IA, acaba de levantar US$ 350 milhões em financiamento de Série C com uma avaliação de US$ 10 bilhões. Isso representa cinco vezes sua avaliação de US$ 2 bilhões do início deste ano – um salto meteórico. A rodada foi liderada pela Felicis, com o apoio da Benchmark, General Catalyst e da novata Robinhood Ventures.
Este salto não é apenas sobre hype. Ele sinaliza uma mudança mais profunda no desenvolvimento da IA. O gargalo se deslocou do hardware e dos dados para algo muito mais difícil de replicar: o julgamento humano. À medida que os modelos se tornam mais poderosos, eles ainda precisam de alguém para ensiná-los a tomar boas decisões em situações complexas e do mundo real.
Quando Máquinas Precisam de Mentores, Não Apenas de Dados
A Mercor não é uma empresa típica de rotulagem de dados. Em vez de trabalhadores com baixos salários rotulando imagens, a empresa conta com cerca de 30.000 profissionais credenciados – pessoas que realmente conhecem suas áreas. Imagine um cardiologista ajustando como uma IA detecta doenças cardíacas ou um advogado ensinando a um modelo as nuances de um precedente legal. Esse é o carro-chefe da Mercor.
Os clientes pagam cerca de US$ 100 por hora de tempo de especialista. A Mercor retém cerca de 30-35% desse valor, um prêmio saudável sobre as taxas tradicionais de terceirização. A diferença está na sofisticação do trabalho. Esses especialistas não estão apenas clicando em caixas; eles estão moldando como as máquinas raciocinam.
“A IA está abrindo novas oportunidades e impulsionando a capacidade humana”, disse o CEO Brendan Foody no anúncio. “Na próxima década, milhões de pessoas treinarão máquinas para entender julgamento, nuance e gosto – as coisas que só os humanos possuem.”
Curiosamente, a Mercor não começou assim. Ela teve início como uma plataforma de recrutamento alimentada por IA. Mas com a mudança do mercado em 2025, a Mercor também mudou. Seu pivô em direção ao treinamento “com especialista no ciclo” não poderia ter chegado em melhor momento. A empresa atingiu em cheio a interseção de duas tendências explosivas: modelos massivos de IA e a crescente percepção de que a qualidade – e não apenas a quantidade – dos dados de treinamento faz toda a diferença.
Construindo a “Economia do Julgamento”
As ambições da Mercor vão além da contratação de especialistas. Ela está desenvolvendo a espinha dorsal de software para o que poderia se tornar a “economia de avaliação”. Pense nisso como a camada de controle de qualidade para IA. A empresa constrói ferramentas e estruturas que ajudam laboratórios e empresas a testar e refinar seus modelos antes que sejam lançados.
Esse impulso em direção às “operações de julgamento” – sistemas estruturados para avaliar decisões de IA – pode vir a ser o maior diferencial da Mercor. Em setores como finanças, direito e saúde, essas avaliações podem em breve ser obrigatórias para conformidade. As rubricas, checklists e padrões que a Mercor cria podem acabar sendo tão valiosos quanto os próprios especialistas humanos.
E o mercado? É enorme. Bancos implementando sistemas de empréstimo baseados em IA, hospitais utilizando assistentes de diagnóstico ou escritórios de advocacia usando analisadores de contratos – todos eles precisam provar que sua IA toma decisões sólidas e explicáveis. Reguladores na UE e em outros lugares já estão apertando o cerco com atos como a Lei de IA da UE, que pode tornar a supervisão humana uma necessidade legal.
Equilibrando Crescimento e Automação
O maior desafio da Mercor pode ser também sua ironia. À medida que a IA fica mais inteligente, a necessidade de supervisão humana pode diminuir. Cada novo avanço no aprendizado autônomo e nos dados sintéticos significa menos horas de entrada humana. A questão é: a Mercor pode avançar rápido o suficiente na cadeia de valor para permanecer indispensável?
Com base nos dados atuais, o volume de mercado da empresa pode variar entre US$ 216 milhões e US$ 960 milhões por ano. Com sua taxa de comissão de 30-35%, isso significa uma receita líquida entre US$ 70 milhões e US$ 312 milhões. Com uma avaliação de US$ 10 bilhões, os investidores estão pagando múltiplos elevados – entre 30x e 140x a receita. Esse tipo de matemática exige um crescimento vertiginoso ou um pivô em direção a uma receita de software de maior margem.
Desafios Legais e Concorrência Aciirrada
Nem tudo são flores. A Mercor está atualmente envolvida em um processo judicial com a concorrente Scale AI, que a acusa de roubar segredos comerciais. Embora os detalhes sejam escassos, tais disputas muitas vezes se arrastam, causando atrasos em grandes negócios corporativos – especialmente em setores cautelosos como finanças e saúde.
A concorrência também está esquentando. Empresas tradicionais de terceirização, novas startups de avaliação de IA e equipes internas de laboratórios de IA estão todas de olho na mesma oportunidade. A vantagem da Mercor reside em sua credibilidade – sua rede de especialistas verificados e sua robusta infraestrutura de software. Mas manter-se à frente exige reinvestimento e inovação constantes.
Grandes Nomes, Grandes Sinais
A participação da Robinhood Ventures adiciona um toque interessante. Ao dar aos investidores de varejo potencial acesso a startups privadas como a Mercor, a Robinhood poderia ajudar a ampliar a conscientização pública – e até impulsionar o poder de recrutamento da Mercor.
Enquanto isso, a Felicis, Benchmark e General Catalyst reforçando a aposta enviam uma mensagem clara: esses investidores de peso acreditam que a Mercor está em algo grande. Seja um crescimento rápido da receita ou a criação de uma camada inteiramente nova de infraestrutura de IA, eles estão apostando que a Mercor definirá como os humanos supervisionam as máquinas.
O Que Isso Significa Para os Investidores
Para investidores institucionais, a Mercor representa uma aposta de alto risco na supervisão humana se tornando essencial para a implementação da IA. Vários ventos favoráveis poderiam impulsionar ainda mais o potencial de valorização: mais agentes de IA autônomos trabalhando em indústrias reguladas, leis de conformidade mais rigorosas e a crescente necessidade de estruturas de avaliação padronizadas.
Se a Mercor conseguir mudar seu foco da receita de serviços para assinaturas de software, as margens poderiam disparar. Mas não se engane – os riscos são reais. O litígio pode se arrastar, a dependência de alguns grandes laboratórios de IA pode prejudicar a estabilidade, e as regulamentações trabalhistas internacionais adicionam complexidade. O pior de tudo, a IA pode simplesmente superar a necessidade de tutores humanos mais rápido do que a Mercor pode se adaptar.
Ainda assim, muitos no mercado veem a Mercor como uma joia estratégica. Para grandes empresas de software ou provedores de nuvem, adquirir a Mercor poderia fortalecer instantaneamente suas ofertas de governança de IA. A rede de especialistas e as ferramentas de avaliação da empresa poderiam facilmente se encaixar em um ecossistema maior.
Aviso: Este artigo é apenas para fins informativos. Não é um conselho de investimento. Condições de mercado, concorrência e execução podem mudar o jogo. Os investidores devem fazer sua pesquisa e consultar consultores profissionais antes de tomar qualquer decisão.
No final das contas, a avaliação de US$ 10 bilhões da Mercor dá um preço a algo inestimável – o julgamento humano. É uma aposta ousada de que, na corrida para construir máquinas mais inteligentes, ensiná-las a pensar como nós importará tanto quanto ensiná-las a pensar rápido. Se essa aposta valerá a pena dependerá de quão bem a Mercor – e o resto da indústria – pode equilibrar a sabedoria humana com a inteligência da máquina.