Canadá Lança o Primeiro ETF de XRP à Vista da América do Norte Enquanto Reguladores dos EUA Se Aproximam de Uma Decisão

Primeiro ETF de XRP à Vista da América do Norte Estreia Enquanto Decisão dos EUA se Aproxima

Lançamento canadense da Purpose Investments cria referencial de preços de nível institucional enquanto traders se posicionam para potencial aprovação nos EUA

A Purpose Investments lançará o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) de XRP à vista da América do Norte nesta quarta-feira na Bolsa de Valores de Toronto, justamente quando os reguladores dos EUA enfrentam um prazo crítico de decisão sobre produtos semelhantes que poderiam remodelar dramaticamente a dinâmica do mercado para o quinto maior ativo digital do mundo.

O ETF Purpose XRP (ticker: XRPP) começará a ser negociado em 18 de junho em unidades com proteção cambial em dólar canadense, sem proteção cambial e em dólar americano, fornecendo exposição direta ao XRP por meio de um veículo de investimento regulamentado. A chegada do produto coincide com o prazo de decisão da SEC para a Franklin Templeton em 17 de junho – o primeiro de uma série de vereditos regulatórios esperados ao longo de 2025 para as aplicações de ETFs de XRP à vista nos EUA.

A Influência Desproporcional de um Mercado Pequeno

Embora o Canadá represente apenas 3% dos ativos globais de ETFs, os participantes do mercado consideram a listagem em Toronto desproporcionalmente significativa para a criação de um preço de referência de qualidade institucional para o XRP à vista.

"O produto canadense se torna instantaneamente o referencial de preços de maior qualidade para o XRP à vista em mercados regulamentados", disse um estrategista veterano de ETFs de um banco de investimento global que pediu anonimato por não estar autorizado a comentar publicamente. "Mesmo antes de potenciais aprovações nos EUA, o XRPP permitirá estratégias de negociação transfronteiriças sofisticadas entre as posições à vista e os contratos futuros da CME".

A Purpose Investments tem experiência em ser pioneira em ETFs de criptoativos, tendo lançado o primeiro ETF de Bitcoin à vista do mundo em 2021. Sua entrada nos mercados de XRP segue a aprovação regulatória final da Ontario Securities Commission, reforçando a liderança do Canadá em produtos de investimento em ativos digitais regulamentados.

O momento é particularmente notável, pois ocorre apenas um mês depois que o CME Group começou a oferecer contratos futuros de XRP regulamentados em 19 de maio, proporcionando outro passo significativo em direção ao acesso institucional.

A Corrida Pelo Primeiro ETF de XRP à Vista da América

Apesar da concepção errônea popular, nenhum ETF de XRP à vista existe ainda nos Estados Unidos. Embora a Hashdex tenha lançado o primeiro ETF de XRP à vista global no Brasil em 25 de abril (ticker: XRPH11), e dois produtos de XRP baseados em derivativos agora sejam negociados em bolsas dos EUA, o verdadeiro prêmio – exposição direta à vista por meio de um ETF listado nos EUA – permanece não reivindicado.

Os produtos existentes nos EUA incluem o ETF de XRP Alavancado 2x da Teucrium, lançado em 8 de abril como o primeiro ETF de XRP na América, que visa traders de curto prazo com o dobro da exposição ao desempenho diário e uma taxa de gestão de 1,85%. A Volatility Shares seguiu em 22 de maio com o primeiro ETF de futuros de XRP 1:1 na Nasdaq, baseado em contratos futuros de XRP da CME.

Mas o foco regulatório agora recai sobre as aplicações de grandes gestoras de ativos, incluindo Franklin Templeton, WisdomTree, Bitwise, Grayscale e 21Shares, todas competindo para lançar o primeiro ETF de XRP à vista dos EUA. Plataformas de previsão de mercado estimam atualmente uma probabilidade de 85-90% de aprovação antes do final do ano.

"A luz verde da SEC para os futuros de XRP da CME em maio removeu efetivamente o obstáculo de 'futuros primeiro' previamente citado nas aprovações de Bitcoin e Ether", explicou um especialista em regulamentação de uma empresa de investimento em ativos digitais. "Isso, combinado com o acordo de março entre a SEC e a Ripple, cria um cenário substancialmente diferente do que existia há apenas seis meses".

Potencial Impacto no Mercado: Além do Aumento de Preço

O preço do XRP já reagiu ao cenário em evolução dos ETFs, subindo quase 7% após o anúncio do ETF da Purpose, superando os principais índices de criptoativos. Mas observadores experientes sugerem que os impactos mais profundos estão por vir.

Ao contrário do mercado de Bitcoin altamente líquido, onde as aprovações de ETFs à vista foram absorvidas sem grandes deslocamentos de preço, a menor liquidez do XRP cria dinâmicas únicas. O mercado de futuros de XRP da CME, embora esteja crescendo rapidamente de um volume de US$ 19 milhões no primeiro dia para a faixa de US$ 50 milhões atualmente, permanece relativamente raso em comparação com o volume diário de US$ 4,3 bilhões de XRP em exchanges à vista.

"Até que o interesse em aberto da CME exceda aproximadamente US$ 500 milhões, o loop de arbitragem não pode neutralizar totalmente a demanda do mercado primário", observou um diretor de negociação quantitativa de um fundo de hedge focado em criptoativos. "As primeiras criações de ETFs provavelmente desencadearão compras diretas à vista, potencialmente elevando os preços do XRP desproporcionalmente em comparação com os lançamentos anteriores de ETFs de criptoativos".

Uma Estratégia Calibrada de Implementação de Negociações

Para traders e investidores profissionais de olho nesta oportunidade em evolução, a estrutura de mercado e as restrições de liquidez exigem abordagens nuançadas.

As opções de posicionamento pré-decisão incluem o estabelecimento de posições longas em futuros de XRP da CME contra cestas curtas de criptomoedas alternativas de alto beta para isolar o catalisador de aprovação, ou a compra do XRPP canadense em seu primeiro dia de negociação enquanto se faz o hedge de delta com posições curtas na CME para capturar potenciais prêmios no valor patrimonial líquido.

Se a aprovação se materializar, a qualidade da execução se torna primordial em meio à volatilidade esperada. "Espere movimentos intradiários maiores do que cinco desvios padrão", alertou um estrategista de derivativos de uma empresa de negociação proprietária. "As mesas OTC provavelmente ampliarão significativamente os spreads do XRP, degradando a qualidade da execução algorítmica — carregar posições maiores antes da abertura do mercado pode ser vantajoso".

Medindo o Sucesso: Potencial de Fluxo e Trajetórias de Preço

Observar os precedentes de ETFs de criptoativos anteriores fornece um referencial útil para o potencial do XRP. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA absorveram mais de US$ 110 bilhões em ativos sob gestão (aproximadamente 9% do Bitcoin em circulação) em 15 meses após a aprovação, enquanto os ETFs de Ether à vista aprovados em março de 2025 atraíram US$ 18 bilhões (aproximadamente 6% da oferta disponível).

Aplicar curvas de adoção semelhantes ao XRP sugere que os ativos sob gestão de ETFs de XRP à vista nos EUA no primeiro ano poderiam atingir US$ 12-20 bilhões, representando 15-25% do float efetivo após contabilizar as participações da tesouraria e do escrow da Ripple. Isso implica uma potencial valorização de preço de 18-30% dos níveis atuais, de acordo com os modelos dos analistas.

No entanto, riscos residuais permanecem. Apesar do acordo entre a SEC e a Ripple em março de 2025 (multa civil de US$ 50 milhões sem admissão de irregularidades), a aprovação judicial final sobre as soluções para vendas institucionais permanece pendente. Além disso, a incerteza legislativa em torno do projeto de lei FIT21, que foi aprovado na Câmara, mas não no Senado, poderia criar ambiguidades nas regras de custódia e segregação para ETFs de criptomoedas alternativas.

Para investidores que montam portfólios em torno desta oportunidade emergente, estrategistas sugerem uma abordagem ponderada — alocar 1-1,5% das 'sleeves' de investimento alternativo diversificadas para unidades à vista ou de fundos, com sobreposições táticas via futuros da CME para gerenciar a exposição beta.

O preço-alvo no cenário base entre as estimativas de consenso gira em torno de US$ 3,10 até o primeiro trimestre de 2026 (preço atual de aproximadamente US$ 2,30), com cenários otimistas se estendendo a US$ 5,00 se os ativos sob gestão excederem US$ 25 bilhões e a Ripple executar com sucesso seu roteiro de emissão de stablecoins.

Como resumiu um gestor de portfólio de criptoativos veterano: "O lançamento canadense é meramente o ensaio geral — o evento principal começa com a janela de decisão da SEC de amanhã".

Aviso Legal: Esta análise representa perspectivas informadas com base em dados de mercado atuais e padrões históricos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Os leitores devem consultar consultores financeiros para orientação de investimento personalizada.