A Arrancada de 100 Milhões de Dólares: A Ascensão Vertiginosa da Campfire e a Queda das Gigantes Tradicionais de ERP

A Corrida de US$ 100 Milhões: A Ascensão Meteórica da Campfire e a Queda dos Gigantes de ERP Legado

Um Novo Rebelde nas Finanças Corporativas

SAN FRANCISCO — Bem acima das salas de reuniões onde Oracle e SAP dominam desde os anos 90, uma revolução silenciosa está se desenrolando. Ela não é construída sobre intermináveis horas de consultoria ou implementações inchadas. É impulsionada pela velocidade — e é isso que mais assusta os players tradicionais.

A Campfire Software acaba de levantar US$ 65 milhões em financiamento da Série B — apenas 12 semanas após o fechamento de sua Série A. No mundo do ERP, esse tipo de velocidade é inédito. A rodada, co-liderada por Accel e Ribbit Capital, eleva o financiamento total para mais de US$ 100 milhões, tornando a Campfire um dos ERPs nativos de IA com capitalização mais rápida da memória recente.

Mas o dinheiro não é a notícia principal. A lista de clientes, sim. PostHog, Replit, Decagon e até mesmo a LimaOne, listada na NYSE, estão abandonando os sistemas legados. O CFO da LimaOne, Patrick Journy, elogiou a "granularidade de permissões para um ambiente SOX" da Campfire, uma frase que faz as equipes de compliance ficarem atentas.

Equipes de Finanças Estão Cansadas de Esperar

O timing não poderia ser mais oportuno. Até o final de 2025, o mercado de ERP de US$ 148 bilhões estará em um ponto de ruptura. Três forças estão em colisão: IA desenvolvida para finanças, esgotamento por reconciliações manuais intermináveis e uma nova geração de CFOs que não aceitarão fechamentos de mês que duram semanas.

O fundador e CEO da Campfire, John Glasgow, conhece essa dor em primeira mão. Ex-executivo de finanças, ele construiu a Campfire como uma "vingança" contra o caos das planilhas. A promessa da plataforma é simples, mas poderosa: automatizar o trabalho tedioso que consome quase metade do tempo das equipes de finanças. Essa mensagem gerou um crescimento de receita de 10 vezes em seis continentes.

No centro de tudo está o L.A.M. (Large Accounting Model) — a IA proprietária da Campfire, treinada puramente em dados contábeis. Enquanto uma IA geral pode confundir um débito com um crédito, o L.A.M. oferece até 95% de precisão em reconciliações e detecção de variações. Tradução? Chega de exércitos de contadores juniores exaustos trabalhando até a meia-noite.

Doze Semanas Que Abalaram a Sand Hill Road

Os manuais de venture capital tradicionais dizem que as rodadas da Série B devem vir 12 a 18 meses após a Série A. A Campfire não esperou. Levantar outra rodada importante em apenas 12 semanas sinaliza algo maior: um product-market fit ultrarrápido e investidores se apressando para entrar antes que seja tarde demais.

Nick Shalek, General Partner da Ribbit Capital, resume: as equipes de finanças ainda estão presas ao Excel enquanto todos os outros departamentos usam ferramentas modernas. Essa lacuna é ouro — uma oportunidade de arbitragem massiva para quem conseguir fechá-la.

E os principais players do mercado enxergam isso. Ao lado da Accel e da Ribbit, a rodada atraiu investidores anjo estratégicos como o CTO da Ramp, o VP de FP&A da Snowflake e o CFO da Supabase. São pessoas que vivenciaram a dor dos sistemas ERP legados e querem algo melhor.

A Corrida dos ERPs de IA Aquece

A Campfire não está sozinha. A DualEntry, uma rival em ascensão, acaba de anunciar uma Série A de US$ 90 milhões e se gaba de migrações em 24 horas e automação de IA semelhante. A corrida começou oficialmente.

Especialistas dizem que este não será um mercado de "o vencedor leva tudo". É provável que vejamos dois ou três ERPs "AI-first" (primeiro em IA) chegarem ao topo. O fator decisivo? Quem consegue entregar auditorias de nível empresarial primeiro — e provar isso.

Neste jogo, a velocidade vence a perfeição. Enquanto Oracle e SAP discutem roteiros de IA em reuniões trimestrais, a Campfire lança atualizações toda semana. Um controller que migrou do NetSuite disse que a Campfire migrou seu sistema em apenas 24 horas. O NetSuite estimou seis meses.

Por Que Empresas de Capital Aberto se Importam

A prova mais poderosa de todas: empresas de capital aberto estão aderindo.

A Campfire obteve recentemente a certificação SOC 1 Tipo 1, com o Tipo 2 a caminho. Isso é essencial para lidar com dados financeiros materiais. E a LimaOne — uma empresa de capital aberto — escolheu a Campfire em vez dos gigantes legados. Isso envia uma mensagem clara: os ERPs nativos de IA estão agora prontos para o ambiente corporativo.

Ryan Ang, Controller da Decagon, disse claramente: “A IA da Campfire automatiza suas reconciliações, sinaliza anomalias e até ajuda a redigir relatórios. É uma verdadeira virada de jogo.” As equipes de finanças não querem mais ser operadores de planilhas — elas querem pensar estrategicamente.

O Manual do Investidor

Para os investidores, a trajetória da Campfire abre múltiplas portas. Acredita-se que a empresa esteja hoje com US$ 5 a 12 milhões em ARR (Receita Recorrente Anual), com potencial para atingir US$ 20 a 30 milhões em 18 meses. Startups de infraestrutura de IA neste estágio geralmente são negociadas a 15 a 25 vezes o ARR. Isso implica uma avaliação futura de US$ 300 a 750 milhões.

Essa onda atinge os mercados públicos também. Fornecedores de ERP legados estão presos a um dilema do inovador. Suas "vacas leiteiras" também os prendem a uma arquitetura desatualizada. Oracle e SAP são negociadas como empresas maduras, mas se a participação de mercado começar a cair, esses múltiplos podem diminuir. Enquanto isso, gigantes como Salesforce e Microsoft podem começar a procurar aquisições apenas para se manterem no jogo.

Espere três grandes temas de investimento:

• Infraestrutura de IA alimentando essas plataformas.
• Ferramentas de integração como Workato ou Zapier conectando ERPs ao restante da stack.
• Parceiros de implementação posicionados para aproveitar a onda de migração.

Fique atento aos catalisadores. Uma auditoria SOX "limpa" concluída na Campfire poderia abrir as portas para a adoção empresarial. Mas uma única má classificação por IA poderia congelar o mercado da noite para o dia. A próxima Lei de IA da UE também pode favorecer plataformas com forte capacidade de explicabilidade e ferramentas de compliance.

Alguns analistas sugerem uma abordagem "barbell": deter tanto os disruptores quanto os players tradicionais mais propensos a se adaptar — ou adquirir.

Os Riscos São Reais

Esta não é uma vitória garantida. ERPs de IA enfrentam obstáculos: segurança de dados, conformidade regulatória e gerenciamento de contabilidade complexa de múltiplas entidades em escala. Muitos clientes iniciais são startups de alto crescimento, o que significa que desacelerações macroeconômicas poderiam paralisar os ciclos de negociação. E sim, levantar dinheiro tão rapidamente pode indicar uma tração incrível — ou um gasto alarmante.

Ainda assim, os sinais são claros.

Como disse um investidor veterano: “A revolução do ERP não levará décadas. Acontecerá mais rápido do que qualquer um espera.” A IA remodelará as operações financeiras. A única questão é: quem captura o valor — e por quanto tempo os players tradicionais podem segurar a linha.

A corrida de 12 semanas da Campfire pode entrar para a história como o momento em que as muralhas da fortaleza do ERP legado finalmente começaram a rachar.

Este artigo reflete as perspectivas do mercado, não é um conselho financeiro. Sempre avalie sua própria tolerância ao risco e consulte um consultor qualificado antes de tomar decisões de investimento.