A Revolução Ethernet da Broadcom Remodela o Cenário da Computação de IA
Tomahawk Ultra oferece desempenho sem precedentes, desafiando o domínio da Nvidia e impulsionando as ações a recordes
Em um laboratório com paredes de vidro no campus da Broadcom em San Jose, engenheiros realizaram o que muitos veteranos da indústria consideravam impossível: transformar a tecnologia Ethernet convencional em uma malha de nível de supercomputação capaz de alimentar os sistemas de inteligência artificial mais exigentes do mundo.
A empresa começou a enviar seu switch Tomahawk Ultra esta semana, um avanço tecnológico que oferece uma impressionante latência de 250 nanossegundos — rápido o suficiente para um sinal percorrer apenas cerca de 75 metros por um cabo de fibra óptica — enquanto processa dados a 51,2 terabits por segundo. A conquista representa uma mudança fundamental no cenário de redes, uma que promete remodelar como a infraestrutura de IA é projetada e implementada globalmente.
A Revolução da Velocidade Escondida no Silício
A significância da conquista da Broadcom vai muito além das especificações técnicas abstratas. Para se ter uma perspectiva, a latência de 250 nanossegundos representa aproximadamente o tempo que a luz leva para percorrer o comprimento de uma quadra de basquete — uma medida invisível à percepção humana, mas crítica para a operação sincronizada de sistemas massivos de IA.
"O que a Broadcom realizou com o Tomahawk Ultra representa o avanço mais significativo na tecnologia de rede de padrão aberto que vimos na última década", observou um veterano arquiteto de rede de um grande provedor de nuvem que pediu anonimato devido a políticas corporativas. "Eles essencialmente fecharam 70% da lacuna histórica de desempenho entre o Ethernet e as malhas especializadas, mantendo todas as vantagens do ecossistema."
O avanço técnico aborda um gargalo crítico na computação de IA, onde modelos complexos de aprendizado de máquina exigem que milhares de processadores se comuniquem com sincronização quase perfeita. Até agora, isso exigia tecnologias proprietárias como o NVLink da Nvidia, criando dependência de fornecedor (vendor lock-in) e aumentando os custos.
Tremores no Mercado e Ondas Financeiras
As ações da Broadcom subiram para um recorde de US$ 280,66 nas negociações pré-mercado, à medida que os investidores reconheciam a importância estratégica do anúncio. Negociando a aproximadamente 23 vezes os lucros projetados para o ano fiscal de 2026, a avaliação da empresa parece refletir a crescente confiança em sua estratégia de rede de IA.
"O mercado está começando a entender que a infraestrutura de IA não se trata apenas de processadores — trata-se de toda a malha que os conecta", explicou um analista de investimentos especializado em empresas de semicondutores. "A Broadcom está se posicionando em um ponto de junção crítico que poderá impulsionar um crescimento substancial de receita até 2027 e além."
De acordo com projeções da indústria, o silício de switch para redes de IA poderá exceder US$ 100 bilhões em vendas acumuladas entre 2025 e 2030, crescendo a uma impressionante taxa anual composta de 32%. A receita de rede de IA da Broadcom já aumentou 46% ano a ano, para US$ 4,4 bilhões no trimestre mais recente, com projeções sugerindo que isso pode atingir US$ 7,2 bilhões até 2026.
Por Dentro da Maravilha Técnica
O Tomahawk Ultra alcança seu desempenho inovador através de várias inovações que redefinem o que é possível com a tecnologia Ethernet padrão. Além da impressionante cifra de latência de 250 nanossegundos, o switch incorpora "coletivos na rede" (in-network collectives) — hardware especializado que transfere padrões de comunicação comuns em cargas de trabalho de IA dos processadores para a própria rede.
Essa abordagem reduz drasticamente o tempo que os aceleradores de IA gastam esperando pela sincronização de dados, potencialmente melhorando a eficiência do treinamento para modelos de IA com trilhões de parâmetros em 7-10%. Para operadores de hiperescala que executam milhares de sistemas continuamente, isso se traduz em reduções significativas de despesas operacionais e melhorias na pegada de carbono.
"Os ganhos de eficiência são substanciais quando se escala para milhares de GPUs", observou um engenheiro de desempenho que testou as primeiras versões da tecnologia. "O que é particularmente impressionante é que eles alcançaram isso mantendo a compatibilidade com o ecossistema Ethernet mais amplo."
O switch também é compatível em termos de pinos (pin-compatible) com a geração anterior Tomahawk 5, permitindo que os data centers atualizem sua infraestrutura sem redesenhar toda a sua arquitetura de rede — uma decisão estratégica que poderá acelerar a adoção.
Rompendo o Cenário Competitivo
O Tomahawk Ultra coloca a Broadcom em concorrência direta com a Nvidia, que dominou o cenário da computação de IA com seus processadores gráficos e tecnologias de rede. Embora o ecossistema NVLink/NVSwitch da Nvidia ofereça maior largura de banda bruta (até 115 Tbps por ASIC), ele opera como um sistema fechado, utilizável apenas dentro dos designs de servidores proprietários da Nvidia.
Outros concorrentes incluem o Teralynx 10 da Marvell, que afirma ter latência "abaixo de 400 nanossegundos", mas carece dos coletivos na rede que diferenciam a oferta da Broadcom. Cisco e Arista igualmente ficam para trás em métricas técnicas cruciais para cargas de trabalho de IA.
"A Nvidia agora enfrenta um dilema estratégico", observou um estrategista de tecnologia familiarizado com ambas as empresas. "Eles devem decidir se licenciam sua propriedade intelectual de coletivos ou aceitam que a Broadcom agora oferece uma alternativa de padrão aberto mais atraente para muitos cenários de implantação."
O Jogo de Longo Prazo para Investidores
Para investidores que buscam ir além da reação imediata do mercado, vários fatores merecem atenção especial. A concentração de clientes representa um risco significativo, com quatro provedores de nuvem de hiperescala respondendo por mais de 60% do mercado endereçável. Qualquer grande vitória — ou perda — de design em empresas como Amazon, Microsoft, Google ou Meta poderia impactar substancialmente a trajetória de receita da Broadcom.
Potenciais catalisadores nos próximos meses incluem a orientação de despesas de capital de hiperescala para o primeiro semestre de 2026 (particularmente quaisquer menções explícitas a "Ultra-Ethernet"), a orientação de margem bruta do ano fiscal de 2026 da Broadcom e a expansão da adesão ao Ultra Ethernet Consortium além de suas atuais 62 empresas.
"Observe atentamente a assimetria das opções (option skew)", sugeriu um estrategista de derivativos que acompanha o setor de semicondutores. "A volatilidade implícita ainda não precificou totalmente o potencial de valorização da penetração de mercado do Ultra."
A Mudança Arquitetural
Talvez o mais significativo seja que a inovação da Broadcom sinaliza um potencial ponto de inflexão na forma como os sistemas de IA são projetados e implementados. A capacidade de alcançar desempenho de nível de supercomputação usando Ethernet padrão poderia democratizar o acesso à infraestrutura de IA de alto desempenho, potencialmente acelerando a inovação em diversas indústrias.
"O que estamos testemunhando é o equivalente em redes ao que aconteceu quando as GPUs se tornaram o padrão para a computação de IA", explicou um arquiteto de infraestrutura em uma grande instituição de pesquisa. "Tecnologias padrão com amplo suporte de ecossistema acabam superando soluções proprietárias, mesmo que a abordagem proprietária inicialmente ofereça melhor desempenho bruto."
Para a Broadcom, o desafio agora se torna a execução — converter a liderança técnica em ganhos sustentados de participação de mercado em um cenário cada vez mais competitivo. Para os investidores, a empresa representa uma maneira potencialmente atraente de obter exposição ao crescimento da infraestrutura de IA sem os prêmios de avaliação atribuídos a beneficiários de IA mais visíveis.
Tese de Investimento
| Categoria | Pontos-Chave |
|---|---|
| Placar Técnico | - Broadcom Tomahawk Ultra lidera em latência (250 ns) e coletivos no chip (AllReduce, AllGather). - Nvidia Spectrum-X usa RoCE++ e é agrupado com GPUs. - Outros (Marvell, Cisco, Arista) ficam para trás em latência/coletivos, dependendo de PFC/ECN. |
| Tamanho e Cronometragem do Mercado | - Mercado de silício de switch para IA deve exceder US$ 100 bilhões (2025–30), Ethernet supera InfiniBand até 2026. - Espera-se que o Ultra, compatível em termos de pinos da Broadcom, domine os ciclos de 800G (2025–26) e 1.6T (2027–28). |
| Cenário Competitivo | - Nvidia: Spectrum-X para Ethernet, mas pode perder a vantagem de latência. - Marvell: Carece de coletivos, alegações de latência opacas. - Cisco/Arista: Atrasados nas especificações; Arista depende do silício da Broadcom. |
| Riscos | - Concentração de clientes: 4 hiperescaladores = mais de 60% do TAM (Total Addressable Market). - Integração vertical: Nvidia poderia excluir o silício comercial (merchant silicon). - Potência: Ultra a ~550W/ASIC; precisa de melhorias de I/O óptico. |
| Visão de Investimento | - Cenário otimista: Ethernet substitui InfiniBand; o Ultra da Broadcom impulsiona receita de US$ 7,2 bilhões+ até 2026. - Catalisadores: Orientações de capex de hiperescaladores, adoção do UEC, potencial de alta no EPS da AVGO (~US$ 0,80 por US$ 1 bilhão de receita). |
Nota: Esta análise é baseada em dados de mercado atuais e indicadores estabelecidos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Os leitores devem consultar consultores financeiros para orientação de investimento personalizada.