Uma Angústia Não Contabilizada: Sob o Brilho, a Economia da América Permanece Estagnada
Uma Angústia Não Contabilizada: Sob o Brilho, a Economia Americana Pára
WASHINGTON — Dos andares superiores do Edifício Marriner S. Eccles, os governadores do Federal Reserve podem observar uma capital que parou. Abaixo, o governo permanece paralisado pela quarta semana. O pulso da economia — os dados oficiais — silenciou. O relatório de empregos de setembro? Nem sequer existiu.
No entanto, do outro lado do Potomac, fazendas de servidores no norte da Virgínia zumbem como colmeias. Bilhões de dólares estão sendo canalizados para a inteligência artificial, inflando o mercado de ações e mantendo a economia com uma aparência enganosamente saudável. No papel, a América não está em recessão. Mas para milhões de pessoas, esse rótulo não significa mais muito.
Bem-vindos ao Grande Congelamento de 2025 — uma desaceleração silenciosa e em câmera lenta que carece do drama de demissões em massa ou quedas de mercado, mas que atinge com a mesma profundidade. A nação se dividiu em duas: uma corrida do ouro para alguns, um congelamento desgastante para todos os outros. Os trabalhadores se agarram a seus empregos não por lealdade, mas por medo — medo de um mercado de trabalho que se transformou em gelo.
Dados privados, pesquisas de consumidores e sinais de mercado pintam um quadro arrepiante. Sem as estatísticas federais, os economistas reuniram o que puderam, e os sinais são sombrios. A taxa de desemprego — registrada pela última vez em calmos 4,3% — mal arranha a superfície. Abaixo dela, jazem ansiedade generalizada, endividamento crescente e uma economia cambaleante sob o caos e a confusão.
Esta não é, como Phil Gramm uma vez brincou, uma “recessão mental”. É real. Você pode vê-la no número de americanos que estão sem trabalho há mais de seis meses, no aumento acentuado do desemprego entre a população negra e na crescente inadimplência em financiamentos de veículos e cartões de crédito. A classe trabalhadora não está mais se mantendo à tona — está funcionando no limite.
“Estamos voando às cegas para uma tempestade que nós mesmos criamos”, alertou um economista sênior de Wall Street que pediu anonimato. “Os dados parecem bons por causa dos gastos com IA, mas retire isso e toda a estrutura começa a rachar.”
As Duas Américas: Uma Prospera, Outra Quebra
A característica mais marcante desta economia congelada é sua personalidade dividida. No topo, o frenesi da IA criou uma riqueza inimaginável. Como o economista Paul Krugman apontou esta semana, trilhões em novas riquezas tecnológicas inflaram os balanços da elite. Mas com os 10% mais ricos detendo quase 90% de todas as ações, é uma festa à qual a maioria dos americanos nunca comparecerá. Os ricos estão gastando livremente, criando a ilusão de prosperidade.
Enquanto isso, o resto do país está apenas tentando chegar ao dia de pagamento. Nos supermercados, os compradores trocam marcas conhecidas por genéricos. Nos bancos, as luzes de alerta estão piscando à medida que a inadimplência em financiamentos de veículos e cartões de crédito sobe a níveis não vistos desde 2008.
O mercado de trabalho conta a mesma história. As contratações desaceleraram a um ritmo mínimo. As ofertas de emprego caíram drasticamente, de acordo com o Indeed.com, e o declínio está se acentuando à medida que outubro avança.
Essa desaceleração se infiltra nas famílias. A pesquisa de confiança do consumidor do Conference Board, agora um salva-vidas no apagão de dados do governo, mostra a confiança em colapso. Em 2019, os americanos diziam esmagadoramente que os empregos eram “abundantes”. Agora, esse otimismo quase desapareceu.
Perder um emprego se tornou um pesadelo. O número de desempregados de longa duração aumentou, e, mais uma vez, os trabalhadores negros estão sentindo o pior. Sua taxa de desemprego disparou para 7,5%, um lembrete doloroso de como os congelamentos econômicos atingem primeiro os mais vulneráveis.
“Os empregadores não precisam demitir você quando não há outro lugar para ir”, disse um líder sindical em Ohio. “Eles apenas congelam seu salário, cortam sua flexibilidade e apertam as rédeas. Você está preso.”
Essa erosão do poder dos trabalhadores desfez um dos poucos pontos positivos dos anos pós-pandemia — o aumento dos salários para os trabalhadores de baixa renda. O Federal Reserve de Atlanta agora relata que a tendência se inverteu. Os trabalhadores de alta renda estão novamente se adiantando, esculpindo essa divisão em forma de K diretamente nos contracheques americanos.
O Arquiteto da Incerteza
Líderes empresariais e economistas apontam o dedo para um culpado: o caos no topo.
O segundo mandato do Presidente Trump trouxe o que um executivo de manufatura chama de “governança por chicotada”. Um dia são novas tarifas, no outro é retórica inflamatória ou repressões federais surpresa. Os investidores não conseguem planejar; as empresas não se expandem.
“Por que eu contrataria cem pessoas”, perguntou o CEO de uma empresa de autopeças do Centro-Oeste, “quando um tuíte pode destruir minha cadeia de suprimentos ou iniciar uma guerra comercial?” Sua voz baixou. “Estamos apenas acumulando dinheiro e esperando. Todos estão.”
Até a Casa Branca se tornou um símbolo de instabilidade. A demolição da Ala Leste — abrindo espaço para um novo salão de baile — parece menos uma reforma e mais uma metáfora: derrubando alicerces por vaidade.
O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, alertou recentemente que o mercado de crédito privado de hoje esconde riscos como baratas — você vê uma e sabe que há mais. Suas palavras provaram ser assustadoramente precisas. Os colapsos da Tricolor, uma financiadora de veículos subprime, e da First Brands, uma fornecedora de autopeças endividada, abalaram o mercado de crédito privado de US$ 1,7 trilhão — o mesmo que alimenta o boom da IA.
Economistas como Mark Zandi, da Moody’s, temem que o frenesi da IA possa se transformar em algo muito pior — uma bolha alimentada por dinheiro emprestado. É a bolha tecnológica dos anos 90 tudo de novo, mas desta vez ligada à dívida privada em vez de ações de empresas ponto-com. Se os gastos diminuírem, as inadimplências podem se espalhar pelo sistema como um efeito dominó, transformando o frio de hoje no colapso de amanhã.
Neste exato momento, a América permanece em compasso de espera. O país ostenta preços recordes das ações e filas recordes nos bancos de alimentos. Há um congelamento de contratações ao lado de um desemprego “baixo”. Uma paralisação do governo oculta a total dimensão da crise, mas a dor é impossível de ignorar.
As vozes dos trabalhadores ecoam no silêncio — pessoas que se sentem esquecidas, economistas que veem as rachaduras se alargando, credores observando as dívidas se acumularem. O governo pode ter parado de contar, mas o sofrimento não parou. Ele apenas passou despercebido, enterrado sob o brilho de uma prosperidade artificial.