Sandberg Defende Aquisições da Meta enquanto a FTC Impulsiona Separação Tecnológica Histórica em Julgamento Antitruste

Confronto Antitrust da Meta: Depoimento de Sandberg Revela Estratégias Internas enquanto Divestimento se Aproxima

No tribunal de teto alto do Tribunal Distrital dos EUA, o depoimento de Sheryl Sandberg cortou a tensão como uma faca. A ex-diretora de operações da Meta, que deixou a empresa em 2022 após 14 anos como braço direito de Mark Zuckerberg, viu-se defendendo decisões que poderiam remodelar o futuro de um dos impérios mais dominantes da tecnologia.

"A única justificativa para adquirir uma empresa é que ela se torna mais valiosa para o adquirente do que seria independentemente", testemunhou Sandberg, com a voz firme ao se dirigir ao tribunal no que se tornou o desafio antitruste mais significativo da história da Meta.

O julgamento histórico da Comissão Federal de Comércio (FTC), agora em sua segunda semana, busca nada menos que o desmantelamento do gigante da mídia social através do desinvestimento forçado do Instagram e do WhatsApp. Para a Meta, uma empresa que enfrentou escândalos de privacidade, audiências no Congresso e uma grande reformulação da marca, isso representa uma ameaça existencial ao seu modelo de negócios.

Por Trás das Portas Fechadas: A Estratégia "Bloquear ou Comprar" Exposta

O depoimento de Sandberg forneceu um raro vislumbre da tomada de decisões executivas da Meta durante períodos de intensa pressão competitiva. Em um momento particularmente revelador, ela reconheceu que a empresa havia considerado bloquear anúncios de rivais emergentes, como Google Plus, KakaoTalk e LINE na plataforma do Facebook.

Essas discussões internas, agora apresentadas como prova, formam um pilar central do caso da FTC de que a Meta se envolveu em práticas anticompetitivas projetadas para neutralizar ameaças antes que elas pudessem amadurecer e se tornar desafiadores sérios.

"Discutimos várias respostas competitivas a essas plataformas", concedeu Sandberg, embora tenha caracterizado as conversas como estratégia de negócios padrão, em vez de evidência de intenção monopolista.

Um ex-executivo da Meta que pediu anonimato devido a relacionamentos contínuos com a empresa ofereceu contexto: "Toda plataforma de tecnologia monitora ameaças competitivas e considera como responder. A questão não é se a Meta rastreou rivais – é claro que sim – mas se suas respostas ultrapassaram os limites legais."

O tribunal ficou em silêncio enquanto os advogados da FTC exibiam comunicações internas nas quais Sandberg descrevia o Google Plus como "competição real". Ela tentou contextualizar a observação, explicando que era para motivar sua equipe, em vez de reconhecer o Google como uma séria ameaça ao domínio da Meta.

A "Barganha" de US$ 1 Bilhão: A Aquisição do Instagram Sob Escrutínio

Talvez o mais revelador tenha sido a admissão sincera de Sandberg em relação ao Instagram, que a Meta (então Facebook) adquiriu em 2012 por US$ 1 bilhão – uma quantia que levantou sobrancelhas na época, mas agora é amplamente considerada uma das maiores barganhas da história corporativa.

"Inicialmente, pensei que o preço era muito alto", testemunhou Sandberg, sua expressão suavizando momentaneamente. "Eu estava muito errada."

Essa aquisição, outrora celebrada em Wall Street como visionária, agora está no centro do caso da FTC. Os advogados do governo argumentam que exemplifica a estratégia de "comprar ou enterrar" da Meta – eliminando a concorrência por meio da aquisição, em vez da inovação.

Na galeria, um grupo de analistas da indústria de tecnologia trocou olhares enquanto Sandberg defendia os méritos da aquisição. "O Instagram cresceu mais rápido e se tornou mais valioso sob nossa propriedade do que teria independentemente", insistiu ela, uma alegação que a FTC contesta como improvável e irrelevante para a questão legal da intenção anticompetitiva.

Os dados financeiros apoiam o crescimento explosivo do Instagram sob a Meta. De menos de 30 milhões de usuários na aquisição, a plataforma agora contribui com cerca de US$ 67 bilhões em receita anual para os resultados da Meta, de acordo com projeções da indústria para 2025.

"O sucesso do Instagram não desmente o comportamento anticompetitivo", explicou um estudioso antitruste observando o processo. "O argumento da FTC é precisamente que o Instagram poderia ter se tornado um concorrente formidável se tivesse permanecido independente, forçando o Facebook a inovar de forma diferente."

A Ameaça do TikTok: Bilhões em Jogo

O depoimento de Sandberg tomou um rumo particularmente interessante ao abordar ameaças competitivas mais recentes, particularmente o TikTok. Em 2020, ela revelou, a Meta via a plataforma de vídeos curtos de propriedade chinesa como potencialmente desviando de US$ 3 a 6 bilhões em receita de publicidade de seus negócios.

"Wall Street não favorece particularmente nenhuma perda de receita, especialmente aquelas em bilhões", testemunhou Sandberg, explicando a pressão que levou a Meta a investir mais de US$ 500 milhões no desenvolvimento do Reels, seu produto de vídeo curto concorrente.

Este aspecto de seu depoimento serve à defesa da Meta, destacando a vulnerabilidade da empresa às forças competitivas – desafiando diretamente a representação da FTC da Meta como um monopólio impenetrável. O TikTok deve atingir US$ 32 bilhões em receita de publicidade global este ano, representando uma participação de mercado significativa que os executivos da Meta argumentam que mina a alegação de monopólio.

Doug Peterson, um analista de mídia digital da Investment Capital Partners, observou: "A resposta do TikTok mostra dois lados da mesma moeda. Sim, a Meta se sentiu ameaçada o suficiente para investir meio bilhão de dólares em Reels, mas essa mesma resposta competitiva demonstra que eles não têm o mercado trancado."

Terminar É Difícil: As Apostas do Desinvestimento

Quando o depoimento de Sandberg terminou na quarta-feira, a questão fundamental pairava no ar do tribunal: o que acontece se a FTC prevalecer?

O julgamento, que deve durar até dois meses, pode resultar em uma ordem judicial forçando a Meta a desinvestir no Instagram e no WhatsApp – plataformas que se tornaram parte integrante de seu modelo de negócios e representam uma parte substancial de sua receita trimestral de US$ 48,4 bilhões.

"A ironia é que uma separação pode realmente liberar valor para o acionista", observou um gestor de portfólio de um grande investidor institucional detentor de ações da Meta. "Nossa análise da soma das partes sugere que o Instagram sozinho poderia comandar um valor de empresa de US$ 400 bilhões como uma empresa independente, com o WhatsApp potencialmente valendo US$ 80 bilhões."

Este resultado paradoxal – onde a punição se torna prêmio – não passou despercebido. As ações da Meta subiram 25% no acumulado do ano, apesar da sobrecarga regulatória, com alguns investidores apostando que, mesmo no pior cenário, as partes da empresa podem valer mais do que o todo.

A Perspectiva do Usuário: Opinião Pública Dividida

Além do tribunal e dos mercados financeiros, os próprios usuários da Meta permanecem divididos sobre os méritos do caso da FTC.

Alguns apontam para comunicações internas, como os infames e-mails de Zuckerberg sobre "neutralizar" concorrentes, como evidência de que a estratégia da Meta prejudicou a inovação. Outros argumentam que tanto o Instagram quanto o WhatsApp melhoraram substancialmente sob a propriedade da Meta, ganhando recursos e escala que não teriam alcançado independentemente.

"Eu me lembro do Instagram antes da aquisição – eram apenas filtros e fotos quadradas", disse Maya Keller, uma criadora de conteúdo digital com mais de um milhão de seguidores nas plataformas da Meta. "Agora é um ecossistema completo para criadores. Isso teria acontecido sem os recursos da Meta? Talvez, mas provavelmente não tão rápido."

Os defensores da privacidade têm uma visão diferente. "A consolidação de dados entre plataformas é o que preocupa muitos usuários", explicou um representante da Digital Privacy Coalition. "Separar a Meta criaria concorrência não apenas para os usuários, mas também para diferentes abordagens de tratamento de dados."

O Que Vem a Seguir: Uma Batalha Legal com Implicações em Toda a Tecnologia

À medida que o julgamento continua, o próximo depoimento do CEO da Meta, Mark Zuckerberg, provavelmente será igualmente crítico. As apostas se estendem além da própria Meta, potencialmente estabelecendo precedentes para como a lei antitruste se aplica a serviços digitais gratuitos e mercados de dois lados onde os usuários pagam com atenção em vez de dólares.

Para os anunciantes, o resultado do julgamento pode remodelar o cenário do marketing digital. Vários locais de licitação podem surgir de uma separação, potencialmente reduzindo os custos de publicidade, mas degradando os recursos de segmentação entre plataformas em que muitos profissionais de marketing passaram a confiar.

Espera-se que o tribunal emita uma decisão até meados de julho de 2025, embora os recursos possam estender o processo até 2027. Enquanto isso, a Meta continua a avançar com investimentos ambiciosos em IA, investindo bilhões em modelos de treinamento em dados do usuário – incluindo uma decisão recente controversa de reiniciar a coleta de dados na UE, apesar das rigorosas regulamentações de privacidade.

"Essa estratégia regulatória mostra que a Meta não está recuando de sua estratégia central, julgamento ou não", observou um especialista em política de tecnologia de um think tank de Washington. "Eles estão apostando que seus investimentos em IA superarão as restrições regulatórias."

O Veredicto do Mercado: Comprar o Medo?

Enquanto a Meta se prepara para divulgar seus resultados financeiros do primeiro trimestre de 2025 em 30 de abril, os investidores estão pesando cenários concorrentes. Um resultado de status quo, com a FTC perdendo seu caso, poderia ver as ações da Meta atingirem aproximadamente US$ 520, de acordo com estimativas de analistas. Mais intrigante, um cenário de desinvestimento forçado pode elevar o valor para US$ 600-650 por ação, pois a soma das partes excede a atual capitalização de mercado.

O resultado menos provável – alguma forma de remédio comportamental ou acordo que evite o desinvestimento – poderia ver a Meta implementando mudanças como acesso API obrigatório para concorrentes ou um nível opcional sem anúncios para os usuários.

Seja qual for o resultado, o julgamento antitruste da Meta representa um momento crucial não apenas para a empresa, mas para a regulamentação de tecnologia de forma mais ampla. Como disse um investidor: "Este é um pôquer de apostas altas, mas a Meta está segurando mais ases do que o mercado percebe."

Para Sheryl Sandberg, cuja carreira foi definida pela construção do império de publicidade da Meta, o depoimento desta semana fecha um capítulo. Para a empresa que ela ajudou a construir, no entanto, os capítulos mais consequentes ainda podem estar por vir – seja como uma gigante de tecnologia unificada ou como entidades separadas forçadas a competir umas com as outras.